中国7月PPI同比涨3.5%，环比转降0.7%

国家统计局8月9日公布2026年7月份工业生产者价格数据。当月工业生产者出厂价格同比上涨3.5%，环比下降0.7%；工业生产者购进价格同比上涨5.5%，环比下降1.0%。1—7月平均，出厂价格比上年同期上涨1.8%，购进价格上涨2.8%，累计涨幅明显低于7月当月，说明价格上行主要集中在近几个月。行业分化是这组数据最值得看的部分：涨幅居前的是煤炭开采和洗选业同比上涨27.1%、有色金属矿采选业上涨22.6%、有色金属冶炼和压延加工业上涨20.2%，集中在上游采掘和金属冶炼环节；跌幅居前的则是电力、热力生产和供应业和医药制造业同比均下降4.0%，非金属矿物制品业下降3.9%。购进价格同比涨幅高于出厂价格2个百分点，意味着工业环节的成本上升快于产品售价。

PPI衡量工业环节的价格冷热，是判断企业成本和利润分配的先行指标。同比涨、环比降的组合，加上购进价格快于出厂价格，指向的是上游涨价向中下游传导不畅的格局。

煤炭、有色等上游行业价格涨幅居前，采掘和冶炼环节受益；电力、医药、非金属矿物制品等行业出厂价格同比下降。购进与出厂价格2个百分点的差距，可能挤压部分中下游企业的价差空间，具体影响还要看各行业的传导能力。