港交所两家衍生品结算所拟11月起接纳中国国债等作非现金抵押品

香港交易所2026年9月25日宣布，旗下香港期货结算有限公司（期货结算公司，HKCC）和香港联合交易所期权结算所有限公司（联交所期权结算所，SEOCH）拟从2026年11月起接纳三类非现金抵押品：经债券通“北向通”持有的中国国债和政策性金融债，以及中华人民共和国财政部在境外发行的债券。获接纳后，这些债券可用于满足两家结算所清算产品的保证金要求。安排仍须监管机构批准，正式推出日期将另行公布，具体细节以两家结算所同日发出的通告为准。港交所表示，这项调整衔接香港证监会、香港金管局和中国人民银行2026年7月7日公布的安排，扩大债券通债券在香港衍生品市场的使用范围。港交所场外结算公司已于2025年3月21日起接纳中国国债和政策性金融债作为其衍生品抵押品；此次计划把相关使用场景延伸至场内期货和期权结算。

中国国债和政策性金融债若进入场内期货、期权结算所的抵押品名单，持有合资格债券的机构便多一种满足保证金要求的方式。这既扩大人民币债券在香港市场的使用场景，也连接债券通与衍生品结算基础设施。

对在香港交易期货和期权的机构而言，新增非现金抵押品可以扩大保证金资产的选择范围，并可能减少为满足保证金要求而调配现金的需要。实际资金效率仍取决于折扣率、额度、操作安排及机构自身的资产组合。