中国7月制造业PMI降至49.2%，景气水平回落

国家统计局7月31日公布，2026年7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降1.1个百分点，位于临界点以下，景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点；综合PMI产出指数为49.3%，下降1.3个百分点。分项看，生产指数为49.9%，新订单指数为48.5%，均较上月回落；按企业规模，大型、中型和小型企业PMI分别为49.5%、49.7%和47.4%，均低于临界点。

PMI是反映企业景气的先行指标，50%是荣枯分界线。制造业、非制造业和综合指数同步跌破临界点，显示整体经济景气有所回落，也可能影响市场对后续稳增长政策力度的预期。

上游大宗商品、出口链和制造业就业最直接相关；小型企业PMI偏低显示中小企业压力更大，需求走弱也会传导到原材料采购、库存和用工安排。