恒指8月21日收报26009.46点重上26000关口，恒生科技指数涨1.4%

香港股市8月21日全线走高。恒生指数收报26009.46点，上涨约310点、涨幅1.21%，重新站上26000点整数关口，为本轮回调后首次以该关口上方报收，也是连续第五个交易日上涨；财联社收评显示恒指本周累计涨3.55%。恒生科技指数同日收报4766.16点，涨1.40%，本周累涨1.24%，涨幅弱于大市，显示这一波反弹并非单靠科技股推动。恒生中国企业指数收报8634.34点，涨1.01%。全日主板成交额约2573亿港元。板块层面，黄金股领涨，赤峰黄金涨超12%、山东黄金涨超8%、老铺黄金涨超7%；国产大模型公司同步走强，MiniMax涨11.86%，智谱涨10.36%；加密货币概念股在比特币升穿7.5万美元后全线上扬，博雅互动涨超23%。资金面则是另一侧的信号：当日南向资金净流出约76亿港元，为连续第三日净流出，指数的五连升更多由本地及外资盘推动。

26000点是港股本轮回调以来的心理关口，恒指此前多次盘中触及却未能收在其上，8月21日是回调后第一次以收盘价站稳。更值得注意的是这次上涨的结构：领涨的是黄金股和大模型概念，而权重集中的恒生科技指数涨幅反而落后于恒指，加上国企指数同步走强，说明推动力已从单一的科技主线扩散到贵金属、原材料和地产等板块。对判断港股是反弹还是转势的投资者来说，这种广度上的变化比点位本身更有参考价值。

指数重上26000点会直接改变一批以整数关口和均线为参照的技术性资金的仓位决策，也会抬高恒指相关衍生品与ETF的定价基准。黄金股与大模型概念同日大涨，意味着资金在避险资产和高弹性成长资产之间同时加码，这类组合通常出现在方向尚未确定、但市场愿意重新承担风险的阶段。南向资金连续三日净流出而指数照涨，则说明本轮升势的边际买盘不来自内地资金，一旦外资盘转向，指数在关口上方的支撑会比成交额显示的更薄。