港美股走势分化
政策调整与渠道收紧并行

美股9月25日三大指数收涨，道指涨0.93%，三大指数周线均收红

GfK英国消费者信心指数9月升至-13，为2024年8月以来最高

港股9月25日（周五）继续走低。财联社收盘报道显示，恒生指数收报24510.09点，恒生科技指数收报4311.78点，国企指数收报8165.78点。对照鉅亨网记录的9月24日收盘数据，恒指单日下跌约251点、跌幅约1.01%，科指和国指分别回落约49点和100点。盘中压力早已显现：香港01报道，美国10年期国债收益率升至约5.2%，为2007年以来最高；恒指早盘一度跌404点至24356点，阿里巴巴、小米跌逾3%，周大福则因全年盈利增长11%逆市涨逾6%。科指盘中最低见4246.12点，为6月26日以来新低。按全周走势看，恒指周一重上25000点、周三创阶段新高，周四和周五连续下跌后再次失守25000点。个股方面，智谱全周跌18.78%，金斯瑞生物科技因与礼来共建AI药物研发平台单日涨8.05%。

市场监管总局9月24日依法无条件批准通威股份收购青海丽豪清能股份有限公司股权案。据界面新闻报道，通威股份的业务覆盖工业硅、多晶硅、硅片、电池片和光伏组件等环节，丽豪清能主要生产太阳能级多晶硅，双方希望借此整合多晶硅产能，发挥产业链协同。监管部门认为，合并后的市场份额虽然较高，但该市场产能充足、竞争者较多，集中后的实体仍会受到有效竞争约束。这笔交易今年2月启动。据财联社2月25日报道，通威计划以发行股份加支付现金的方式收购丽豪清能100%股权，同步募集配套资金，公司股票自2月25日起停牌。丽豪清能在青海基地有年产20万吨光伏级高纯晶硅和2000吨电子级晶硅的产能，四川基地另有20万吨光伏级产能。2022年12月爱旭股份增资时，丽豪清能的整体估值曾达138.49亿元。经营者集中审查通过后，交易少了一道监管关口。

小米MiMo大模型团队负责人罗福莉9月24日公布了HySparse2架构，这是小米下一代大模型MiMo V3的核心架构，相关论文于9月23日发布在arXiv上。据界面新闻报道，这套架构主要面向长上下文Agent场景：要以更低成本处理网页、文件、代码和工具调用记录，并在越积越长的任务历史里更准确地找出关键信息。鉅亨網刊出的技术解读给出了具体数字：上下文达到100万token时，预填充计算量（FLOPs）比对照架构低5.02倍；KV缓存压缩约4.5倍，为2.69GB，前代HySparse为6.72GB；RULER-v2长上下文检索测试在256k上下文下得58.45分。架构的关键是“两级KV共享”：模型前半部分作为self-decoder，后半部分作为cross-decoder，后者的KV缓存直接从前者投影得到。因此预填充节点只需部署25层（共49层），约为模型权重的一半。MiMo V3本身尚未推出，小米目前已开源的是MiMo-V2.6。

2026年6月以来，多家银行陆续宣布停办代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务。建设银行6月25日公布了具体安排：自7月24日日终清算时起，关闭Au99.99、Au100g、PGC30g、Au、mAu、Ag等品种的代理交易功能。公告提醒，仍持有相关合约或现货库存的个人客户，应在功能关闭前通过手机银行或网上银行卖出或平仓。财联社7月3日的报道确认，多家银行当月以来作出同类停办安排，但现有编辑正文没有给出可独立核验的银行总数，也不足以确认各家银行采取了完全相同的措施。可以确定的是，部分银行客户继续通过银行渠道参与上金所个人贵金属交易的条件已经发生变化；具体影响取决于开户银行的公告、停办范围和生效日期。

针对量贩零食等场景反映的“鬼秤”问题，市场监管总局9月24日回应称，2027年1月8日起，不具备防作弊功能的电子计价秤不得销售。据界面新闻报道，新规依据的是《电子计价秤型式评价大纲》和《电子计价秤检定规程》，要求电子计价秤具备“开壳锁机、授权解锁、三码一封”功能，“三码一封”指生产码、维修码、检定码与铅封一体封闭；产品必须持证生产、依规入市，维修须在平台登记并取得授权。执法数据方面，监管部门已检查电子计价秤124.6万台，查处不合格秤8544台，办理计量违法案件6096件。这两份技术规范由市场监管总局在2025年1月以2025年第1号公告发布。中国政府网当时的解读说明，外壳一旦被打开，秤应自动锁死，解锁须由授权人员通过动态密码完成；每台秤带有唯一身份信息，可在查验平台核对出厂信息与现场实物是否一致。负责此事的司长王秋苹表示，治理思路要从“人工识假”转向“技术防伪”，从“事后查处”转向“事前防范”。对消费者来说，改动的是秤本身：以往靠抽查发现被改装的秤，新规则让秤一旦被打开就无法继续使用。

据财联社9月24日报道，北京市住房城乡建设委、市规划自然资源委、国家金融监督管理总局北京监管局和市住房资金管理中心联合发布现房销售实施细则。细则以2026年8月28日为分界：此后新出让的商品住房项目优先选择现房销售，须在取得房屋首次登记后编制现房销售方案；仍走预售的，单体建筑应完成主体结构封顶，并出具《主体结构分部工程验收记录》。现房销售时开发企业只能收取不超过总房价款1%的定金，按500万元的房子算，定金上限为5万元。8月28日后取得预售许可的项目，个人住房按揭和公积金贷款要等竣工备案后才能发放。在途项目方面，8月28日前已取得规划许可但尚未预售的项目按原政策执行；已拿地但未取得建设工程规划许可证的项目原则上适用新规，但各区评估能按时交付、并加强预售资金监管的，在2027年底前仍可按原有预售条件申请预售。土地端同步放宽：出让价款首付款在合同签订后30个自然日内缴纳，比例不低于50%，余款可在两年内缴清，延期期间不计利息。