耐克2027财年一季度营收112亿美元，大中华区下滑22%

耐克（Nike）10月1日向美国证券交易委员会提交8-K文件，公布截至2026年8月31日的2027财年第一季度业绩。当季营收112亿美元，按报告口径同比下降4%，剔除汇率影响下降5%。分区域看，北美收入51.3亿美元，增长2%，是唯一增长的大区；欧洲、中东及非洲（EMEA）收入31.8亿美元，下降5%；亚太及拉美（APLA）14.6亿美元，下降2%。大中华区收入11.8亿美元，上年同期为15.12亿美元，报告口径下降22%，剔除汇率影响下降26%，鞋类、服装两大品类都下滑两成以上。旗下匡威（Converse）收入2.63亿美元，下降28%。渠道上，耐克直营（NIKE Direct）收入41亿美元，下降8%；批发收入68亿美元，下降1%。利润端有所改善：毛利率提升60个基点至42.8%，净利润7.12亿美元，下降2%，摊薄后每股收益0.48美元；库存78亿美元，同比减少3%。同一天，耐克宣布名为“Pace”的多年期运营转型计划，包括在印度新建园区、把业务重组为三大区域等，预计到2031财年累计节省约25亿美元，税前费用约10亿美元，以员工遣散为主，其中约3亿美元落在2027财年。界面新闻报道称，首席执行官贺雁峰（Elliott Hill）表示，公司在运动休闲、Jordan品牌和大中华区仍需夯实业务基础。

北美回到增长、毛利率回升，说明耐克的调整开始见效；但大中华区收入一个季度少了三亿多美元，降幅远大于其他大区，已经成为拖累整体营收的最主要地区。

大中华区收入在耐克总营收中的占比降到一成左右。Pace计划以裁员和组织重组为主，未来几个财年都会有遣散费用入账，短期利润可能承压；对中国市场的经销商和本土运动品牌来说，耐克在华收缩也意味着竞争格局在变化。