香港证监会公布新一轮市场流动性措施：延长交易时段先从衍生品开始

香港证监会行政总裁梁凤仪10月9日在一场论坛上讲了新一轮提升市场流动性的安排。延长交易时段会先在衍生产品市场推行，她的理由是投资者要跟上跨时区、变化很快的环球市场。现货市场方面，港交所会在本季度发布延长交易时段的讨论文件，也就是说股票交易时段还在征询阶段，并没有定案。证监会还在和港交所研究，让港交所旗下各结算所之间实行保证金对销，在风险受控的前提下释放被占用的资金，提高资金使用效率。非现金抵押品方面，港交所旗下的场外结算公司打算把存入债券作抵押的流程缩短到即日完成，目标是2026年内推出。这几项分别针对交易时间、保证金占用和抵押品周转三个环节，都是降低交易成本、让资金在港股市场用得更顺的技术性改革。

美股走强的时候，国际资金和本地投资者都可能把钱挪去美国市场。香港监管层把交易时段、保证金和抵押品效率放在一起推，说明它们想从市场机制上提高港股对资金的吸引力，不只靠新股集资。

衍生品延长交易时段会先改变期货、期权投资者对隔夜海外行情的对冲方式；跨结算所保证金对销如果落地，会降低同时做多个市场的券商和机构的资金占用。现货市场延长交易时段还要经过讨论文件和咨询，短期内对股票交易者没有直接影响。