英伦银行首席经济学家皮尔：不认同市场押注的四次加息

英伦银行首席经济学家皮尔（Huw Pill）10月14日在曼谷出席国际货币基金组织会议时谈到，掉期市场眼下押注英国未来12个月加息四次、累计一个百分点。他怀疑如此急剧的紧缩是否必要，认为英伦银行不太可能投票通过这么多次加息。按他的说法，要加息100个基点，得先看到工资和物价风险“具体显现”。据City A.M.报道，中东冲突爆发以来，掉期市场对加息次数的估计一直偏高，而英伦银行在整个伊朗战争期间都没有调整基准利率。皮尔本人并非鸽派。战争开始后，他在每次议息会议上都投票支持加息，并认为央行本应在战争初期就加息，以表明自己在积极应对。他还批评单靠按兵不动、让实际利率被动收紧的做法是“镜厅”，可能变成“纸牌屋”。报道提到，伊朗战争可能令英国通胀在明年初升破4%，能源账单明年或上涨20%，但目前涨价大体仍集中在能源和燃料；五年期房贷平均利率已从3月前的不足5%升至6%以上。

皮尔是货币政策委员会里一直投票主张加息的成员。连他都认为市场押得太多，说明英伦银行即便加息，节奏也很可能比掉期市场定价的慢。这对英国利率预期、房贷成本和英镑都有直接影响。

如果市场接受皮尔的看法、下调加息预期，英国短端利率和掉期利率可能回落，五年期房贷利率高于6%的压力有望缓和。反过来，一旦工资和核心物价出现明确的二轮效应，他设下的加息门槛就会被触及。