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美国6月职位空缺维持740万个，招聘与离职变化不大；中国7月制造业、非制造业与综合产出指数同时落入收缩区间。与此同时，美国长端国债收益率维持高位，中美建筑与房地产投资偏弱，能源化工与黑色系生产资料价格继续分化。
当日主线不是单一市场的急剧转向，而是就业韧性、企业景气收缩、高资金成本与投资偏弱同时存在。美国职位空缺仍在740万个，暂未显示劳动力需求快速坍塌；中国三项采购经理指数却同步跌破50%，显示企业活动转弱。再结合美国长端国债收益率、中国房地产投资和美国建筑支出，增长承压与融资成本偏高构成更值得持续追踪的组合风险。
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证交所MI_INDEX已就8月4日交易日发布收盘指数资料。
NIST于8月4日宣布签署备忘录加入Genesis Mission
美联储H.15报表公布8月3日数据日国债收益率
英国国家统计局7月29日发布败血症住院者收入与就业研究
美国劳工统计局8月4日发布6月JOLTS职位空缺数据
美国人口普查局8月3日发布6月建筑支出月度报告
美联储8月4日批准桑坦德收购Webster Financial的申请
国家统计局发布的2026年7月中国采购经理指数运行情况显示，企业生产经营活动较上月放缓。制造业采购经理指数为百分之四十九点二，比上月下降一点一个百分点；非制造业商务活动指数为百分之四十九，比上月下降一点二个百分点；综合产出指数为百分之四十九点三，比上月下降一点三个百分点。三项指数均低于百分之五十的荣枯临界点，意味着制造业、非制造业和整体企业活动同时处于收缩区间。分企业规模看，景气回落覆盖各类主体：大型企业制造业采购经理指数为百分之四十九点五，环比下降一点二个百分点；中型企业为百分之四十九点七，环比下降零点八个百分点；小型企业为百分之四十七点四，环比同样下降零点八个百分点。小型企业指数的绝对水平明显低于大中型企业，而大型企业本月的环比降幅最大，显示回落并非仅集中在小型企业一端。
中国国家统计局在2026年7月30日发布2025年“三新”经济增加值核算结果，全年“三新”经济增加值为257869亿元，占国内生产总值的比重为18.39%，比上年提高0.38个百分点；按现价计算同比增长6.2%，比同期国内生产总值的现价增速高出2.2个百分点。统计局对该口径的界定是以新产业、新业态、新商业模式为核心内容的经济活动集合，其中新产业指应用新科技成果和新兴技术形成的新型经济活动，新业态指依托技术创新从现有产业中衍生出的新环节、新链条和新活动形态，新商业模式指对企业经营各类要素进行整合重组的高效商业运行模式。从产业结构看，2025年“三新”经济增加值中第一产业占3.8%，第二产业占41.2%，第三产业占55.0%，服务业相关活动占据主体。该核算为年度口径，数据期为2025年全年，与月度工业数据分属不同发布。
国家统计局在2026年7月30日发布的统计数据显示，2026年上半年全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入72026亿元，按可比口径计算比上年同期增长4.6%。分领域看，文化核心领域营业收入50472亿元，增长5.5%；文化相关领域营业收入21554亿元，增长2.5%，核心领域快于相关领域。分行业看，创意设计服务营业收入13987亿元、新闻信息服务营业收入10958亿元，均增长9.2%；内容创作生产营业收入16830亿元，增长4.4%；文化消费终端生产营业收入10675亿元，增长0.4%。按产业类型划分，文化服务业营业收入43235亿元，增长8.1%；文化制造业营业收入17851亿元，下降0.4%；文化批发和零售业营业收入10940亿元，下降0.1%。需要说明的是，上述指标统计的是企业营业收入，而非居民消费支出，因此只能反映文化产业各环节的经营景气差异：服务类环节营业收入扩张，实物类文化商品的制造与批零环节则同比收缩。
国家统计局2026年7月15日发布的2026年1—6月份全国房地产市场基本情况显示，上半年全国房地产开发投资38074亿元，同比下降18.0%；其中住宅投资29300亿元，下降17.8%，办公楼投资1411亿元，下降20.4%，商业营业用房投资2495亿元，下降23.1%。与家庭购房直接相关的销售端，上半年新建商品房销售面积40140万平方米，同比下降11.6%，其中住宅销售面积33318万平方米，下降12.4%；新建商品房销售额37945亿元，下降13.6%，其中住宅销售额33270亿元，下降13.7%。供给端，房屋施工面积554049万平方米，下降12.5%；新开工面积23239万平方米，下降23.4%；竣工面积17221万平方米，下降23.7%，其中住宅竣工面积12148万平方米，下降25.3%。库存方面，商品房待售面积76315万平方米，下降0.9%，其中待售时间3年以下的面积56167万平方米，下降3.5%。资金方面，房地产开发企业到位资金40233亿元，下降20.2%，其中国内贷款5716亿元、下降31.7%，自筹资金14740亿元、下降16.4%，定金及预收款12442亿元、下降15.8%，个人按揭贷款5137亿元、下降24.9%。该发布为总量与面积口径统计，未给出房价指数，也未说明各线城市之间的差异。
国家统计局发布2026年7月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，监测范围为全国9大类50种重要生产资料。与7月中旬相比，本期价格上涨的有20种，下降的有27种，持平的有3种，下降品种数量多于上涨品种。分品种看，能源化工类涨幅居前：液化石油气（LPG）上涨9.8%，为本期涨幅最大品种，柴油（0号）上涨5.8%，汽油（95号）上涨5.2%，无烟煤（洗中块）上涨5.0%。与此同时，黑色系与化肥价格普遍回落：焦炭（准一级冶金焦）下跌3.1%，焦煤（主焦煤）下跌1.7%，螺纹钢下跌0.8%，线材下跌0.7%，普通中板和热轧板卷小幅下跌；钾肥（氯化钾）下跌1.1%，尿素（中小颗粒）下跌0.7%，磷酸铁锂下跌2.9%。该旬报按旬度节奏跟踪工业中间品价格，是观察PPI月度走势的高频线索。
指数、板块与资金正在发生什么变化 · 4篇
证交所MI_INDEX已就8月4日交易日发布收盘指数资料。
2026年8月4日的大盘及分类指数收盘资料已可通过证交所公开端点查阅。
台湾证券交易所的每日收盘行情资料（MI_INDEX）已发布2026年8月4日记录，涵盖集中市场每日收盘的发行量加权股价指数与各分类指数。本篇不陈述具体点位、涨跌点数或涨跌幅。该资料可用于查阅当日集中市场的指数收盘情况。不同指数的具体表现仍应以证交所档案为准。本文仅说明资料日期与涵盖范围，不延伸至个股、资金流向或其他市场事件。官方记录为后续比较不同交易日资料提供了基础。
每日收盘指数资料提供集中市场指数的官方记录，是查阅当日市场价格表现的基础资料。
关注证交所后续交易日MI_INDEX资料，并比较大盘与分类指数记录的变化。
证交所FMTQIK已就8月4日交易日发布成交统计资料。
2026年8月4日集中市场的成交统计已可通过证交所公开端点查阅。
台湾证券交易所的每日市场成交资讯（FMTQIK）已发布2026年8月4日记录，涵盖集中市场每日成交股数、成交金额与成交笔数。本篇不陈述具体成交数值、日间增减幅度或指数变动。该资料可用于查阅当日集中市场的成交统计。各项数据的具体水平仍应以证交所档案为准。本文仅说明资料日期与字段范围，不据此推断市场热度、资金流向或个股表现。官方记录为后续比较不同交易日成交情况提供了基础。
成交股数、成交金额与成交笔数是集中市场的基础交易统计，官方记录便于按交易日查阅。
关注证交所后续交易日FMTQIK资料，并比较成交股数、金额与笔数记录的变化。
柜买中心已就8月4日交易日发布上柜交易指数资料。
2026年8月4日上柜市场的交易指数与成交统计已可通过柜买中心公开端点查阅。
证券柜台买卖中心的上柜每日交易指数资料已发布2026年8月4日记录，涵盖上柜市场每日交易指数与成交统计。本篇不陈述具体指数点位、涨跌幅或成交数值。该资料可用于查阅当日上柜市场的指数和交易记录。各项数据的具体水平仍应以柜买中心档案为准。本文仅说明资料日期与涵盖范围，不延伸至个股公告、财务表现或市场趋势判断。官方记录为后续比较不同交易日资料提供了基础。相关变化需结合后续记录观察。
每日交易指数及成交统计构成查阅上柜市场当日表现的基础官方资料。
关注柜买中心后续每日交易指数资料，并比较各交易日指数与成交记录的变化。
证交所TAI50I已就8月4日交易日发布指数系列资料。
2026年8月4日台湾50指数与台湾50报酬指数资料已可通过证交所公开端点查阅。
台湾证券交易所的台湾50指数资料（TAI50I）已发布2026年8月4日记录，涵盖台湾50指数与台湾50报酬指数两项指标。本篇不陈述具体点位、两项指标差距或相关商品表现。该资料可用于并列查阅当日两项指数记录。具体数值仍应以证交所档案为准。本文仅说明资料日期与指标范围，不延伸至成分股公告、财务表现、分红决议或被动型商品走势。官方记录为后续比较不同交易日的两项指标提供了基础。
台湾50指数与台湾50报酬指数的官方记录便于按交易日查阅两项指标。
关注证交所后续TAI50I资料，并比较两项指标在不同交易日的记录变化。
财报、经营与重要商业决定 · 4篇
BEA于2025年8月22日发布美国跨国企业2023年活动统计
对制造业与研发密集行业的供应链伙伴而言，母公司资本开支增长意味着设备与工程订单仍有支撑；对就业市场而言，跨国企业整体雇员较2022年下降，表明大型企业的用人规模已不再扩张。
美国经济分析局在其跨国企业活动统计中公布了2023年美国跨国企业的经营全貌。该发布显示，美国跨国企业全球雇员合计为4390万人，较2022年的4410万人下降百分之零点四；其中美国母公司雇佣2990万人，占全球总数的百分之六十八点一，海外子公司雇佣1400万人，占百分之三十一点九。增加值方面，全球合计为6.9万亿美元，同比下降百分之零点六，美国母公司贡献5.3万亿美元、下降百分之一，海外子公司贡献1.6万亿美元、增长百分之零点八。资本开支与创新投入则保持扩张：厂房设备等固定资产支出合计1.1万亿美元，同比增长百分之七点五，其中美国母公司为8861亿美元，海外子公司为2162亿美元；研发支出合计5583亿美元，同样增长百分之七点五，美国母公司为4766亿美元，海外子公司为817亿美元。该统计还指出，美国母公司雇员占美国私营行业总就业的百分之二十一点九，增加值占私营行业的百分之二十一点四，显示跨国企业母体在美国本土经济中的份额。
跨国企业母公司与海外子公司的雇员、增加值和研发投入分布，是判断美国企业全球布局与本土产能取舍的基础数据；就业与增加值小幅收缩、而资本与研发开支各增长7.5%的组合，说明企业在收缩用工的同时并未削减长期投入。
关注BEA后续年度更新中海外子公司增加值份额能否延续回升，以及母公司研发支出增速是否随资本开支同步放缓。
英国国家统计局发布2025年二季度英国公司盈利能力公报
对英国制造与服务业企业而言，稳定的两位数资本回报是其融资与估值的基本面参照；对北海油气运营商及其服务供应商而言，连续为负的回报率意味着该板块的资本使用效率仍未修复。
英国国家统计局的英国公司盈利能力公报显示，2025年第二季度英国私营非金融公司投入生产资本的净回报率为百分之十，与2024年全年百分之十点三、2023年同为百分之十点三的水平相比略有回落。分部门看，制造业净回报率在2024年由2023年的百分之十一点三升至百分之十一点七，并在2025年第二季度进一步提高零点四个百分点至百分之十一点八；服务业水平最高，2024年与2023年同为百分之十五点二，第二季度仍为百分之十五点二。与之形成对比的是英国大陆架油气企业，其净回报率在2024年为负百分之二点六，2025年第二季度进一步降至负百分之二点九，公报称这可能部分由于油价下跌，并提示近期数据存在不确定性。该公报覆盖2025年4月至6月，发布日期为2025年11月28日，是观察英国企业资本回报分部门差异的官方口径。
投入生产资本的净回报率衡量企业资本使用效率，制造业与服务业维持两位数回报、而英国大陆架油气企业连续两期为负，直接反映了英国企业资本回报在部门之间的巨大落差。
关注后续季度私营非金融公司净回报率能否回到10.3%的年度水平，以及英国大陆架企业回报率是否转正。
国家统计局发布的2026年7月中国采购经理指数运行情况显示，企业生产经营活动较上月放缓。制造业采购经理指数为百分之四十九点二，比上月下降一点一个百分点；非制造业商务活动指数为百分之四十九，比上月下降一点二个百分点；综合产出指数为百分之四十九点三，比上月下降一点三个百分点。三项指数均低于百分之五十的荣枯临界点，意味着制造业、非制造业和整体企业活动同时处于收缩区间。分企业规模看，景气回落覆盖各类主体：大型企业制造业采购经理指数为百分之四十九点五，环比下降一点二个百分点；中型企业为百分之四十九点七，环比下降零点八个百分点；小型企业为百分之四十七点四，环比同样下降零点八个百分点。小型企业指数的绝对水平明显低于大中型企业，而大型企业本月的环比降幅最大，显示回落并非仅集中在小型企业一端。
制造业与非制造业指数同时处于收缩区间，意味着企业端景气在短期内可能继续偏弱；小型企业指数低至47.4%，是各规模中最接近谷底的一档，值得持续跟踪。
国家统计局发布的2026年7月中国采购经理指数运行情况显示，企业生产经营活动较上月放缓。制造业采购经理指数为百分之四十九点二，比上月下降一点一个百分点；非制造业商务活动指数为百分之四十九，比上月下降一点二个百分点；综合产出指数为百分之四十九点三，比上月下降一点三个百分点。三项指数均低于百分之五十的荣枯临界点，意味着制造业、非制造业和整体企业活动同时处于收缩区间。分企业规模看，景气回落覆盖各类主体：大型企业制造业采购经理指数为百分之四十九点五，环比下降一点二个百分点；中型企业为百分之四十九点七，环比下降零点八个百分点；小型企业为百分之四十七点四，环比同样下降零点八个百分点。小型企业指数的绝对水平明显低于大中型企业，而大型企业本月的环比降幅最大，显示回落并非仅集中在小型企业一端。
采购经理指数直接来自企业采购与生产负责人的月度问卷，是观察企业景气变化的最快窗口；本月大、中、小型企业指数同时低于临界点，说明企业经营层面的降温具有普遍性而非个别规模主体的现象。
关注8月制造业采购经理指数能否重回50%上方，以及小型企业与大型企业之间的景气差距是否继续扩大。
国家统计局公布的2026年6月份规模以上工业增加值数据显示，当月同比增长百分之五点三，增速比上月加快零点八个百分点，环比增长百分之零点七六。按企业登记类型划分，各类主体增速分化明显：股份制企业增加值同比增长百分之六点二，增速居首；私营企业增长百分之四点三；国有控股企业增长百分之四点一；外商及港澳台投资企业仅增长百分之一点八，明显低于其他类型企业。按三大门类划分，制造业增长百分之六，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长百分之七点四，采矿业则下降百分之二点二，仍处于收缩状态。发布同时显示高技术制造业增加值增长百分之十四点一，增速远高于制造业整体。总体看，本月工业企业产出加快，但增速较高的集中在股份制企业与高技术制造业，外商及港澳台投资企业和采矿业的表现并不同步。
对上游设备与原材料供应商而言，制造业和高技术制造业的加速构成订单支撑；采矿业增加值下降2.2%则对应资源类企业当月产出的收缩。
国家统计局公布的2026年6月份规模以上工业增加值数据显示，当月同比增长百分之五点三，增速比上月加快零点八个百分点，环比增长百分之零点七六。按企业登记类型划分，各类主体增速分化明显：股份制企业增加值同比增长百分之六点二，增速居首；私营企业增长百分之四点三；国有控股企业增长百分之四点一；外商及港澳台投资企业仅增长百分之一点八，明显低于其他类型企业。按三大门类划分，制造业增长百分之六，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长百分之七点四，采矿业则下降百分之二点二，仍处于收缩状态。发布同时显示高技术制造业增加值增长百分之十四点一，增速远高于制造业整体。总体看，本月工业企业产出加快，但增速较高的集中在股份制企业与高技术制造业，外商及港澳台投资企业和采矿业的表现并不同步。
分登记类型的工业增加值揭示了不同所有制企业当月的实际产出增速，外商及港澳台投资企业增速仅1.8%、显著低于股份制企业的6.2%，是判断工业增长结构是否均衡的直接指标。
关注7月规上工业增加值中外商及港澳台投资企业增速能否回升，以及采矿业是否结束负增长。
新技术如何改变产业、工作与投资 · 4篇
NIST于8月4日宣布签署备忘录加入Genesis Mission
AI智能体在制造与工控安全场景的落地节奏可能加快，相关工业自动化与网络安全厂商面临新的政府侧采购与合作机会；同时国家实验室与标准机构的数据、算力资源将更多向AI科研工具倾斜。
美国国家标准与技术研究院（NIST）在2026年8月4日发布的公告中宣布，已与美国能源部科学办公室签署合作备忘录，共同参与由白宫牵头的全政府计划Genesis Mission。该计划的目标是在十年内把美国科学与工程研究的产出效率和影响力提高一倍，路径是把人工智能系统嵌入科学发现与技术创新的全流程。NIST表示将通过两个中心承担其中的任务：一是面向美国制造业生产率的人工智能经济安全中心，开发能够自主执行任务的AI智能体，当前重点是在两年内把无人机产能提升至十倍，用于民用和军用两类需求，对应Genesis Mission提出的先进制造业重构挑战；二是面向关键基础设施防护的人工智能经济安全中心，开发用于快速发现和处置网络威胁的AI智能体，覆盖电网、电信、供水、金融平台和医疗系统。两个中心均按两年冲刺期设计，要求形成可商业化部署并可复制推广的方案。NIST院长Arvind Raman称，此次合作体现了该机构在关乎美国经济与国家安全的关键技术领域持续推动本国领先地位的承诺。
这标志着美国把AI从评测和标准议题推进到直接组织科研与产业产能的国家级工程，官方明确给出了无人机产能十倍和两年冲刺的量化目标，意味着联邦资源开始围绕AI智能体的实际部署而非模型能力本身重新配置。对制造业自动化、工业软件和关键基础设施安全的供应商而言，这是可预期的需求来源。
关注两个人工智能经济安全中心后续公布的合作企业名单、无人机产能扩张的阶段性指标，以及Genesis Mission在先进制造之外其他挑战方向的任务分工。
欧盟统计局2月3日发布2025年企业云服务使用调查
公有云厂商在欧盟仍有接近一半的企业存量市场未开发，尤其是东南欧国家；同时用途结构显示高价值的行业负载和数据密集型应用迁移滞后，这既限制短期AI变现，也构成中期增量空间。
欧盟统计局在2026年2月3日发布的新闻文章中公布了2025年欧盟企业使用付费云计算服务的调查结果：52.7%的欧盟企业购买了云计算服务，比2023年提高7.4个百分点；与2014年17.8%的比例相比，十余年间提升了约三倍。从用途看，购买云服务的企业中，用于电子邮件服务的比例最高，达85.2%，其次是办公软件71.7%、文件存储71.5%、安全软件65.5%，用于财务或会计应用的比例为58.2%，显示云采购仍以通用办公和基础IT为主，行业应用类负载的渗透相对落后。国别差异显著，比例最高的是芬兰79.2%、意大利75.6%和马耳他74.9%，最低的是罗马尼亚24.9%、希腊24.3%和保加利亚17.8%；2023年至2025年间提升最快的是立陶宛19.7个百分点、意大利14.2个百分点和法国13.7个百分点。该数据来自各成员国统计机构执行的企业ICT使用与电子商务调查。
云服务采购率是判断欧洲企业能否承接AI工作负载的前置指标，只有上云的企业才有条件消费按需算力和托管模型服务。刚过半数的渗透率与集中在邮件和办公软件的用途结构，说明欧盟企业侧的AI商业化基础仍在铺设阶段。
关注下一轮欧盟企业ICT使用调查中云服务渗透率能否突破六成、行业应用类云负载占比的变化，以及低渗透率成员国的追赶速度。
NIST于6月29日宣布出资设立量子制造工程中心
量子设备的上游配套厂商，特别是低温恒温器、精密激光器、封装与测控等环节，将获得可预期的公共研发资源和标准化牵引；QED-C成员企业可通过中心分摊工程验证成本，降低小批量制造的门槛。对整体算力叙事而言，量子路线的产业化时间表可能因制造环节投入而更早出现可核验的里程碑。
美国国家标准与技术研究院（NIST）在2026年6月29日发布的公告中宣布，将以2000万美元初始投资设立量子制造工程中心（Quantum Manufacturing Engineering Center，简称QMEC），由非营利研究机构SRI International负责建立，中心设于NIST位于马里兰州盖瑟斯堡的总部。该中心的定位不是继续做量子物理的基础研究，而是解决量子器件从实验室走向批量生产过程中的工程与制造瓶颈，重点包括可扩展、高性能量子组件与系统的制造能力，以及低温恒温器、激光器等使能技术的产业化。NIST表示，中心将依托量子经济发展联盟（QED-C）的参与方开展工作，联盟成员涵盖美国主要的量子技术开发商与终端用户，此前NIST与SRI International围绕QED-C的合作关系自2019年建立，本次协议是该合作的扩展。美国商务部常务副部长Paul Dabbar称量子科学将带来能够大幅推动科研的新知识与新技术，NIST院长Arvind Raman则表示NIST在量子科学与技术领域的世界领先地位建立在数十年基础研究之上。合作各方在评估中把量子制造能力识别为美国量子产业发展中的关键缺口。
美国官方对量子产业的介入重心正从基础研究和标准制定转向制造工程本身，QMEC把资金明确投向组件良率、低温与激光等配套供应链，而不是量子比特数等指标。这意味着政策判断已认定制约量子商业化的瓶颈在产线而非物理原理，与此前半导体领域先补研发、再补产能的路径类似。
关注QMEC后续公布的首批工程项目方向、SRI International与QED-C成员的具体分工，以及2000万美元之后是否有追加拨款或配套的产业投资安排。
中国国家统计局在2026年7月30日发布2025年“三新”经济增加值核算结果，全年“三新”经济增加值为257869亿元，占国内生产总值的比重为18.39%，比上年提高0.38个百分点；按现价计算同比增长6.2%，比同期国内生产总值的现价增速高出2.2个百分点。统计局对该口径的界定是以新产业、新业态、新商业模式为核心内容的经济活动集合，其中新产业指应用新科技成果和新兴技术形成的新型经济活动，新业态指依托技术创新从现有产业中衍生出的新环节、新链条和新活动形态，新商业模式指对企业经营各类要素进行整合重组的高效商业运行模式。从产业结构看，2025年“三新”经济增加值中第一产业占3.8%，第二产业占41.2%，第三产业占55.0%，服务业相关活动占据主体。该核算为年度口径，数据期为2025年全年，与月度工业数据分属不同发布。
接近两成的GDP占比意味着新经济已不再是边际增量，而是总量的重要组成；第三产业占比过半提示新业态和新商业模式的价值创造更集中于服务环节，对平台、软件与技术服务类企业的经营环境具有指示意义。
中国国家统计局在2026年7月30日发布2025年“三新”经济增加值核算结果，全年“三新”经济增加值为257869亿元，占国内生产总值的比重为18.39%，比上年提高0.38个百分点；按现价计算同比增长6.2%，比同期国内生产总值的现价增速高出2.2个百分点。统计局对该口径的界定是以新产业、新业态、新商业模式为核心内容的经济活动集合，其中新产业指应用新科技成果和新兴技术形成的新型经济活动，新业态指依托技术创新从现有产业中衍生出的新环节、新链条和新活动形态，新商业模式指对企业经营各类要素进行整合重组的高效商业运行模式。从产业结构看，2025年“三新”经济增加值中第一产业占3.8%，第二产业占41.2%，第三产业占55.0%，服务业相关活动占据主体。该核算为年度口径，数据期为2025年全年，与月度工业数据分属不同发布。
“三新”经济是官方衡量技术驱动型新经济体量的年度口径，其比重连续抬升并且现价增速持续跑赢名义GDP，说明数字化与技术创新相关活动在总量经济中的份额仍在扩张，为判断AI、平台经济和先进制造对整体增长的贡献提供了权威基准。
关注下一年度核算中“三新”经济比重能否继续提升、现价增速与名义GDP增速的差距是否收窄，以及三次产业结构比例的变化方向。
利率、汇率、债券、黄金与数字资产 · 4篇
美联储8月4日批准FS Bancorp合并Pacific West Bancorp
若合并按批准内容完成，Pacific West Bank的业务将并入FS Bancorp控股体系；在交割之前，其存款人与借款人的对手方不发生变化。
美国联邦储备委员会在2026年8月4日发布的银行申请裁定公告中，批准了华盛顿州芒特莱克特雷斯的FS Bancorp, Inc.提出的合并申请，允许其与俄勒冈州西林恩的Pacific West Bancorp合并，并由此间接取得该公司旗下的Pacific West Bank。公告列明的信息集中在批准结论、交易主体名称及其所在城市，涉及两家分处华盛顿州与俄勒冈州的银行控股公司之间的合并安排。美联储新闻稿未在稿件中披露合并对价、换股比例、资产规模或预计交割日期，相关审查依据与附加条件以随稿发布的正式命令文件为准。同样需要区分的是，美联储批准的是合并申请本身，交易是否以及何时完成交割，取决于命令文件所载条件与双方的后续安排，批准公告并未确认合并已经生效。
银行控股公司合并需逐案获得美联储批准，这类批准公告的出现节奏是观察美国银行业整合审批进度的直接记录。
关注正式命令文件所载的批准条件，以及合并是否交割、Pacific West Bank品牌与网点后续处置的官方公告。
美联储H.15报表公布8月3日数据日国债收益率
以8月3日数据日计，10年期4.70%与30年期5.23%构成长久期资产的折现基准；联邦基金有效利率3.63%则是短端资金成本的参照。
美国联邦储备委员会在2026年8月4日更新的H.15选定利率报表中公布了8月3日数据日的美国国债固定期限收益率：1个月期为3.79%，3个月期为3.91%，2年期为4.25%，10年期为4.70%，30年期为5.23%；同表列示的联邦基金有效利率为3.63%。从这一组数据本身看，10年期收益率高于2年期与3个月期，长端相对短端仍保持正向利差，收益率曲线在该数据日呈正斜率形态。美联储说明该组名义收益率由美国财政部依据非通胀指数化国债的每日收益率曲线插值得出，基础是场外市场活跃交易的证券，报表于周一至周五美东时间下午4时15分发布。H.15列示的是官方口径的每日参考利率，而非交易时点报价，使用时需注意其数据日与发布日的区分。
H.15是美国无风险利率的官方基准记录，长端收益率水平直接决定债券估值、抵押贷款定价与跨资产折现率的起点。
关注后续H.15数据日长端收益率的变化方向，以及2年期与10年期利差在下一份报表中的走向。
美联储7月28日发布6月H.6货币存量并调整统计口径
以6月数据月计，M2水平为23.16万亿美元；由于净额处理已回溯取消，此前基于旧口径引用的M2历史数值与本期序列不可直接混用。
美国联邦储备委员会H.6货币存量报表的最新一期于2026年7月28日美东时间下午1时发布，数据月份为2026年6月。该期报表列示，经季节调整的M1为198315亿美元（约19.83万亿美元），M2为231552亿美元（约23.16万亿美元）。除水平数据之外，本期报表同时公布了一项统计口径调整：美联储自本期起停止对个人退休账户（IRA）与Keogh账户余额的净额处理，不再将其从相关货币存量分项中扣除，而是作为M2项下一个单独组成部分单列，并将这一处理方式回溯适用于整个历史时间序列，以保持前后口径一致。需要注意的是，本期H.6提供的是覆盖2025年2月至2026年6月各月的水平值表格，报表本身并未列出经季节调整年率的百分比变化，使用者若需要增速口径须自行计算或另行查询官方数据库。口径变更会改变M2历史水平的可比基准，跨期比较时应以调整后的序列为准，直接沿用旧口径的历史数值会产生偏差。
M1与M2是观察美国广义流动性的官方基准口径，而退休账户余额处理方式的变更直接改动了M2的构成定义与全部历史序列。
关注下一期H.6在新口径下公布的M1与M2水平，以及美联储是否就该口径变更对历史序列的影响幅度作进一步说明。
美联储7月8日发布5月G.19消费信贷数据
以5月数据月计，居民循环信贷余额折年收缩4.7%，而信用卡账户计划利率仍高达20.94%，高利率与循环信贷收缩在同一期数据中并存。
美国联邦储备委员会G.19消费信贷报表的最新一期于2026年7月8日发布，数据月份为2026年5月。报表显示，5月美国消费信贷经季节调整后总体持平，折年增长率为0.0%；其中循环信贷折年下降4.7%，未偿余额为13442亿美元；非循环信贷折年增长1.6%，未偿余额为38103亿美元。同一报表列示的商业银行贷款利率方面，60个月期新车贷款利率为7.14%，全部信用卡账户计划利率为20.94%，24个月期个人贷款利率为11.86%。从结构上看，消费信贷总量零增长并非各分项同步停滞，而是循环信贷收缩与非循环信贷温和扩张相互抵消的结果，其中信用卡类循环信贷是唯一出现折年负增长的主要分项。需要提醒的是，这组数据反映的是2026年5月的家庭举债状况，发布时点与数据月份之间存在明显时滞，读者不应据此直接推断当前月份的信贷扩张或收缩方向。
消费信贷余额与银行端贷款利率是判断美国家庭部门加杠杆意愿与融资成本的官方基础记录，循环信贷的方向尤其贴近居民即期消费融资。
关注下一期G.19中循环信贷折年增速是否延续负值，以及信用卡与新车贷款利率相对本期的变化方向。
收入、住房、就业与日常价格 · 4篇
英国国家统计局7月29日发布败血症住院者收入与就业研究
对被纳入研究的群体而言，五年累计8124英镑的收入差额与2.5个百分点的受雇概率缺口，是这一人群相对住院前基准的整体统计结果；对雇主与医疗、社保体系而言，重症康复者的复工支持有了可量化的讨论基础。个体差异与既有健康状况的作用未在该公报中拆分。
英国国家统计局于2026年7月29日发布英格兰败血症住院与雇员收入、就业状况关系的统计公报，覆盖2014年4月至2024年12月，主分析样本为33136名在败血症发病时年龄25至60岁、且住院后至少存活12个月的劳动年龄人口，比较基准为住院前12至24个月的收入与就业状态。结果显示，幸存者在住院后头六个月月均收入减少198英镑，降幅14.9%；住院五年后，月收入仍比基准低73英镑，降幅5.5%；五年累计平均少挣8124英镑。就业方面，住院五年后幸存者的受雇概率仍比基准低2.5个百分点。公报同时指出，败血症患者中有37.8%在五年内死亡；若把死亡因素一并计入，五年平均收入损失扩大至15863英镑。ONS明确说明，这些结果反映的是相关关系而非确定的因果影响：患者在住院之前收入和就业水平就已经下降，部分观察到的差距可能源于既有健康状况。
这是把一次急性重症与随后数年收入、就业轨迹放在同一套行政数据中比对的官方量化研究。它显示重症住院与收入折损、就业率缺口的关联在出院后仍持续数年，可为病假与康复支持政策的讨论提供公开量化参照，同时提示这类差距未必全部由该次住院造成。
关注英国国家统计局是否将同一行政数据方法扩展到其他重症病种，以及后续更新中收入差额与2.5个百分点就业缺口是否发生变化。
英国国家统计局7月30日发布小地区健康预期寿命估计
健康预期寿命较低的地区，人口更早进入自评健康不佳的阶段，地方医疗与社会照护资源需求相对更集中；该公报提供的是小地区层面的描述性估计，不针对个人情况作出判断。
英国国家统计局于2026年7月30日发布2019至2023年英格兰与威尔士中层超级输出区（MSOA）健康预期寿命估计，数据以自评健康与自评活动受限情况为基础，并结合2021年人口普查资料，为小地区人口提供出生时健康预期寿命的可比估计。结果显示，英格兰男性出生时健康预期寿命中位数为65.3岁，最低10%的地区约为57.7岁，最高10%的地区约为71.0岁；按未四舍五入数据计算，两端差距为13.4年。英格兰女性中位数为66.8岁，区间从58.6岁到72.6岁。威尔士整体水平更低：男性中位数62.5岁，区间56.6岁至68.8岁；女性中位数63.8岁，区间57.3岁至70.0岁。公报强调，英格兰男性最低与最高10%地区之间的健康预期寿命差距超过13年，说明健康状况在同一国家的社区之间存在显著差异。
健康预期寿命衡量的是自评处于良好健康状态的年数，是观察人口健康差异的常用指标。英格兰男性小地区之间超过13年的差距，是理解不同社区在医疗、社会照护与劳动参与方面需求差异的基础数据。
关注英国国家统计局后续更新的小地区健康预期寿命估计，看英格兰男性13.4年的地区差距是否收窄，以及威尔士整体水平能否向英格兰靠拢。
国家统计局在2026年7月30日发布的统计数据显示，2026年上半年全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入72026亿元，按可比口径计算比上年同期增长4.6%。分领域看，文化核心领域营业收入50472亿元，增长5.5%；文化相关领域营业收入21554亿元，增长2.5%，核心领域快于相关领域。分行业看，创意设计服务营业收入13987亿元、新闻信息服务营业收入10958亿元，均增长9.2%；内容创作生产营业收入16830亿元，增长4.4%；文化消费终端生产营业收入10675亿元，增长0.4%。按产业类型划分，文化服务业营业收入43235亿元，增长8.1%；文化制造业营业收入17851亿元，下降0.4%；文化批发和零售业营业收入10940亿元，下降0.1%。需要说明的是，上述指标统计的是企业营业收入，而非居民消费支出，因此只能反映文化产业各环节的经营景气差异：服务类环节营业收入扩张，实物类文化商品的制造与批零环节则同比收缩。
从事创意设计服务与新闻信息服务的企业处在营业收入两位数附近增长的环节；文化制造与文化批发零售环节的营业收入仍在同比下降，经营压力相对更大。这组数据本身未涵盖就业与门店数量，相关影响需另行观察。
国家统计局在2026年7月30日发布的统计数据显示，2026年上半年全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入72026亿元，按可比口径计算比上年同期增长4.6%。分领域看，文化核心领域营业收入50472亿元，增长5.5%；文化相关领域营业收入21554亿元，增长2.5%，核心领域快于相关领域。分行业看，创意设计服务营业收入13987亿元、新闻信息服务营业收入10958亿元，均增长9.2%；内容创作生产营业收入16830亿元，增长4.4%；文化消费终端生产营业收入10675亿元，增长0.4%。按产业类型划分，文化服务业营业收入43235亿元，增长8.1%；文化制造业营业收入17851亿元，下降0.4%；文化批发和零售业营业收入10940亿元，下降0.1%。需要说明的是，上述指标统计的是企业营业收入，而非居民消费支出，因此只能反映文化产业各环节的经营景气差异：服务类环节营业收入扩张，实物类文化商品的制造与批零环节则同比收缩。
文化及相关产业营业收入是观察文化领域经营景气度的公开指标之一。文化服务业营业收入增长8.1%，而文化制造业与批发零售业同比下降，显示同一产业内部服务环节与实物商品环节的经营走势出现分化。
关注国家统计局后续发布的前三季度文化及相关产业数据，重点看文化服务业8.1%的增速能否维持，以及文化制造业与批零环节能否由负转正。
国家统计局2026年7月15日发布的2026年1—6月份全国房地产市场基本情况显示，上半年全国房地产开发投资38074亿元，同比下降18.0%；其中住宅投资29300亿元，下降17.8%，办公楼投资1411亿元，下降20.4%，商业营业用房投资2495亿元，下降23.1%。与家庭购房直接相关的销售端，上半年新建商品房销售面积40140万平方米，同比下降11.6%，其中住宅销售面积33318万平方米，下降12.4%；新建商品房销售额37945亿元，下降13.6%，其中住宅销售额33270亿元，下降13.7%。供给端，房屋施工面积554049万平方米，下降12.5%；新开工面积23239万平方米，下降23.4%；竣工面积17221万平方米，下降23.7%，其中住宅竣工面积12148万平方米，下降25.3%。库存方面，商品房待售面积76315万平方米，下降0.9%，其中待售时间3年以下的面积56167万平方米，下降3.5%。资金方面，房地产开发企业到位资金40233亿元，下降20.2%，其中国内贷款5716亿元、下降31.7%，自筹资金14740亿元、下降16.4%，定金及预收款12442亿元、下降15.8%，个人按揭贷款5137亿元、下降24.9%。该发布为总量与面积口径统计，未给出房价指数，也未说明各线城市之间的差异。
对购房家庭而言，新建商品房销售面积和销售额同比双位数下降，同时待售面积仅小幅回落0.9%，说明新房去化压力仍在；住宅竣工面积下降25.3%则关系到交付节奏。对开发企业而言，到位资金下降20.2%、国内贷款下降31.7%，融资端的收缩幅度大于销售端。该发布不含房价数据，家庭实际购房成本变化需另行观察。
国家统计局2026年7月15日发布的2026年1—6月份全国房地产市场基本情况显示，上半年全国房地产开发投资38074亿元，同比下降18.0%；其中住宅投资29300亿元，下降17.8%，办公楼投资1411亿元，下降20.4%，商业营业用房投资2495亿元，下降23.1%。与家庭购房直接相关的销售端，上半年新建商品房销售面积40140万平方米，同比下降11.6%，其中住宅销售面积33318万平方米，下降12.4%；新建商品房销售额37945亿元，下降13.6%，其中住宅销售额33270亿元，下降13.7%。供给端，房屋施工面积554049万平方米，下降12.5%；新开工面积23239万平方米，下降23.4%；竣工面积17221万平方米，下降23.7%，其中住宅竣工面积12148万平方米，下降25.3%。库存方面，商品房待售面积76315万平方米，下降0.9%，其中待售时间3年以下的面积56167万平方米，下降3.5%。资金方面，房地产开发企业到位资金40233亿元，下降20.2%，其中国内贷款5716亿元、下降31.7%，自筹资金14740亿元、下降16.4%，定金及预收款12442亿元、下降15.8%，个人按揭贷款5137亿元、下降24.9%。该发布为总量与面积口径统计，未给出房价指数，也未说明各线城市之间的差异。
住宅新开工与竣工面积同比降幅均超过23%，意味着未来一段时间进入交付和上市环节的新建住宅规模将继续收缩，这直接关系到已购房家庭的交付预期和待购家庭可选择的新房供给。个人按揭贷款到位资金同比下降24.9%，降幅大于销售额13.6%的降幅，是观察居民端购房资金投入的公开量化线索。
关注国家统计局后续发布的1—7月及前三季度全国房地产市场数据，重点看新建商品房销售面积11.6%的降幅是否收窄、住宅竣工面积能否止跌，以及个人按揭贷款到位资金降幅是否随销售企稳而回升。
真正会传导到市场和生活的重大变化 · 4篇
美国劳工统计局8月4日发布6月JOLTS职位空缺数据
6月职位空缺740万个、辞职320万人、裁员180万人，加上5月空缺被下修5.7万个，共同指向一个招聘和流动都偏慢但尚未失速的劳动力市场；对政策观察者而言，这类数据更可能支持维持观望而非急于调整。
美国劳工统计局（BLS）在2026年8月4日发布了2026年6月职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）结果。数据显示，6月末职位空缺数量变化不大，为740万个；当月招聘人数持平于530万人；总离职人数变化不大，为540万人。在总离职中，主动辞职（quits）为320万人，裁员与解雇（layoffs and discharges）为180万人。该期报告同时修订了5月数据：5月职位空缺下修5.7万个至750万个，招聘上修8.2万人至530万人，总离职上修15.9万人至530万人。JOLTS是观察美国劳动力需求边际变化的月度指标，职位空缺与主动辞职人数持平意味着雇主招人意愿和员工跳槽意愿都没有出现新的方向性变化，裁员规模也维持在相对温和的水平。本次数据的参考期为2026年6月，按原定日程于8月4日发布。
职位空缺、辞职与裁员三项同时缺乏方向性变化，说明美国劳动力需求在二季度末呈现低速平衡状态，而非快速冷却或重新过热，这是判断后续货币政策松紧节奏最直接的月度就业侧证据。
关注7月JOLTS数据中职位空缺能否守住740万一线，以及裁员人数是否突破180万水平。
美国人口普查局8月3日发布6月建筑支出月度报告
总额环比下降0.1%但同比下降3.2%，其中住宅环比下降0.3%、公共支出基本持平，本期收缩主要来自住宅端而非公共工程；上半年累计下降3.5%意味着建筑相关的就业与建材需求所对应的支出基数低于去年同期。
美国人口普查局（U.S. Census Bureau）于2026年8月3日发布2026年6月月度建筑支出报告。经季节调整的折年建筑支出总额为21665亿美元，比修订后的5月估计值21685亿美元下降0.1%（误差范围±0.8%），比2025年6月的22377亿美元下降3.2%（±1.5%）。其中私人建筑支出折年率为16225亿美元，较修订后的5月值16245亿美元下降0.1%（±0.5%）；住宅建筑支出折年率为8771亿美元，较修订后的5月值8799亿美元下降0.3%（±1.3%）；公共建筑支出折年率为5441亿美元，与修订后的5月值5440亿美元基本持平。今年前六个月累计建筑支出为10469亿美元，比2025年同期的10845亿美元下降3.5%（±1.0%）。建筑支出覆盖住宅、非住宅与公共工程投资，是观察实体固定投资走向的高频指标之一，本期数据的参考期为2026年6月。
6月建筑支出同比下降3.2%，上半年累计同比下降3.5%，说明建筑与地产相关的固定投资规模低于去年同期，这为观察内需与建筑业就业提供了实体侧的月度证据。
关注7月建筑支出中住宅部分是否止跌，以及公共建筑支出能否继续对总额形成支撑。
美联储8月4日批准桑坦德收购Webster Financial的申请
批准落地后，桑坦德体系可通过收购Webster Financial Corporation间接持有一家康涅狄格州的区域性国民银行，相关安排以理事会命令为准；同日三项银行申请一并获批。
美国联邦储备委员会于2026年8月4日发布命令类新闻稿，宣布批准西班牙马德里的Banco Santander, S.A.与其美国控股公司Santander Holdings USA, Inc.（总部位于马萨诸塞州波士顿）的申请，允许其收购总部位于康涅狄格州斯坦福德的Webster Financial Corporation，并由此间接收购其银行子公司Webster Bank, National Association。该批准以理事会命令形式作出，命令全文以附件PDF形式随新闻稿发布，新闻稿本身未逐项列出附加条件。同日美联储还公布了另外两项银行申请批准，分别涉及Coastal Bend Bancshares, Inc.与FS Bancorp, Inc.，显示当日为集中发布银行申请命令的日期。对跨境银行集团而言，控股公司层面的收购申请需要经过理事会审查并取得批准后方可实施，本次批准意味着这笔交易在联邦银行监管层面的关键前置条件已经落地。
这是外资银行集团通过其美国控股公司扩大美国区域银行版图的监管放行信号，说明理事会在现行审查框架下批准了由跨境主体主导的区域银行并购，对后续同类申请的预期具有参照意义。
关注理事会命令附件中列明的具体条件与完成时限，以及交易实际交割进度。
国家统计局发布2026年7月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，监测范围为全国9大类50种重要生产资料。与7月中旬相比，本期价格上涨的有20种，下降的有27种，持平的有3种，下降品种数量多于上涨品种。分品种看，能源化工类涨幅居前：液化石油气（LPG）上涨9.8%，为本期涨幅最大品种，柴油（0号）上涨5.8%，汽油（95号）上涨5.2%，无烟煤（洗中块）上涨5.0%。与此同时，黑色系与化肥价格普遍回落：焦炭（准一级冶金焦）下跌3.1%，焦煤（主焦煤）下跌1.7%，螺纹钢下跌0.8%，线材下跌0.7%，普通中板和热轧板卷小幅下跌；钾肥（氯化钾）下跌1.1%，尿素（中小颗粒）下跌0.7%，磷酸铁锂下跌2.9%。该旬报按旬度节奏跟踪工业中间品价格，是观察PPI月度走势的高频线索。
50种监测品种中27种下降、20种上涨，油品与LPG涨幅在5%至9.8%之间，而焦炭、磷酸铁锂等跌幅在1%至3.1%之间；对制造业而言，能源类投入品涨价与产品价格回落同时出现，可能挤压中下游加工环节的毛利。
国家统计局发布2026年7月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，监测范围为全国9大类50种重要生产资料。与7月中旬相比，本期价格上涨的有20种，下降的有27种，持平的有3种，下降品种数量多于上涨品种。分品种看，能源化工类涨幅居前：液化石油气（LPG）上涨9.8%，为本期涨幅最大品种，柴油（0号）上涨5.8%，汽油（95号）上涨5.2%，无烟煤（洗中块）上涨5.0%。与此同时，黑色系与化肥价格普遍回落：焦炭（准一级冶金焦）下跌3.1%，焦煤（主焦煤）下跌1.7%，螺纹钢下跌0.8%，线材下跌0.7%，普通中板和热轧板卷小幅下跌；钾肥（氯化钾）下跌1.1%，尿素（中小颗粒）下跌0.7%，磷酸铁锂下跌2.9%。该旬报按旬度节奏跟踪工业中间品价格，是观察PPI月度走势的高频线索。
生产资料价格出现油气类上涨、钢材煤焦与化肥下跌的分化格局，反映上游能源端价格抬升与中游黑色、化工品价格回落同时发生，这与后续PPI读数和工业企业利润走向直接相关。
关注8月上旬旬报中油品和LPG涨势是否延续，以及钢材与化肥价格能否止跌。
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