长和中期溢利跳升至268亿港元，增幅几乎全部来自出售英国资产

长江和记实业8月13日下午4时30分在香港交易所披露易刊发截至2026年6月30日止六个月的未经审核业绩，5分钟后另行公布中期股息。据南华早报报道，期内股东应占溢利为268亿港元，上年同期仅为8.52亿港元，账面增幅逾30倍；同期收入由2407亿港元增至2554亿港元。但把一次性项目剔除之后，经常性溢利为125.8亿港元，按年增长7%，与账面数字完全不是一个量级。差额的来源写得很清楚：出售英国铁路租赁业务和英国电网权益合计录得177.5亿港元收益，部分被22亿港元的非现金收购溢价撇销抵销。港口一侧则是另一幅图景，上半年吞吐量4360万标准箱，按年下跌1%，公司把这一个百分点归因于巴拿马政府2026年2月底收回运河两个港口的经营合约，称之为被迫终止；即便如此，港口分部EBITDA仍升4%至90.3亿港元。主席李泽钜形容2026年上半年的全球环境异常动荡、充满不确定性。

香港最大的综合企业把连续两年的英国资产退出集中兑现在同一个半年报表里，268亿港元与125.8亿港元这两个数字放在一起，读者才看得到哪一部分是经营、哪一部分是卖资产。

对持股人而言，账面溢利跳升并不等于盈利能力改善，7%的经常性增速才是可持续的部分；对港口行业而言，巴拿马两港被收回已经从法律争议变成体现在吞吐量上的实际损失，而分散的港口网络暂时吸收了这一冲击。