艾格与库什纳达成125亿美元收购洛杉矶湖人的协议，较14个月前估值高出25%

前迪士尼首席执行官罗伯特·艾格与Thrive Capital创始人约书亚·库什纳8月12日与马克·沃尔特达成协议，将以125亿美元收购洛杉矶湖人，按金额计是职业体育史上最大的一笔球队控制权交易协议。按City A.M.报道，交易还需NBA董事会批准才能完成。这个价格的参照系就在眼前：2025年6月19日，巴斯家族同意按100亿美元估值把湖人控股权卖给沃尔特，创下当时的纪录，珍妮·巴斯留任球队总裁并保留至少15%股权，家族自1979年起持有球队。14个月之后，同一支球队的作价高出25%，Fortune报道称沃尔特这一进一出的回报率约为21%。沃尔特并未退出体育资产，他与托德·博利共同持有切尔西足球俱乐部和洛杉矶道奇。把湖人放回今年的成交序列里更能看出温度：Semafor提到，7月西雅图海鹰以接近100亿美元售予风险投资人维诺德·科斯拉，迈阿密海豚则因小米联合创始人林斌买入1%股权而对应125亿美元估值。头部球队的席位数量固定，买家却在增加，价格因此被一轮轮推高。

这是一笔金额、买卖双方和时间都已明确的控制权交易协议，而且难得地有一个只隔14个月的同标的作价可以直接对照。多数体育资产的估值靠模型和少数股权推算，湖人这次给出的是同一支球队在一年多内两次谈定的整体作价，25%的涨幅是市场自己报出来的数字，不是估算。买方组合同样值得注意：一位刚卸任的大型传媒集团掌门人，一位管理科技风投基金的投资人，两人的资金和运营逻辑都不来自传统体育圈。

对卖方而言，沃尔特在14个月里谈成一次高回报退出，同时保留切尔西和道奇的持仓，说明其在体育资产上是主动换仓而非离场。对同行球队所有者而言，湖人的作价会成为后续交易和少数股权定价的新锚点，海鹰与海豚的两笔交易已显示同一方向。对买方而言，交易尚待NBA董事会通过，在批准之前一切安排都还没有落地。