英杰华上半年营业利润13亿英镑增24%，Direct Line并表推高英爱保费四成

英国保险集团英杰华（Aviva）8月14日公布截至6月30日的上半年业绩，营业利润13亿英镑，同比增长24%。一般保险保费81亿英镑，增长29%；其中英国与爱尔兰业务保费59亿英镑，增幅达42%，明显高于集团整体。财富管理业务规模76亿英镑，增长32%。首席执行官阿曼达·布兰克把增速归到Direct Line的整合上，称已迅速改善这块业务的盈利能力，比价网站销售有所增长，客户服务水平保持稳定，并表示有信心在2028年完成三年财务目标，届时七成半的盈利来自轻资本业务。这笔36亿英镑的收购在2025年7月完成，如今在报表上开始显形。英国公司登记处的记录能看到整合的另一面：Direct Line Insurance Group的登记身份已于2025年12月3日由公众有限公司改为私人有限公司，注册办事处登记在诺里奇Surrey Street 8号，公司编号02280426，主营业务代码为总部管理活动。

英国车险和家财险市场经过这轮合并已经高度集中，英杰华把Direct Line吃下后能否同时守住保费增长和承保纪律，是判断这笔交易成败的第一组硬数字。上半年英爱一般保险保费42%的增速与集团整体29%之间的落差，说明增长的主要来源是并表而非原有业务自身扩张，这也决定了下一年同比基数抬高之后，市场会重新以有机增长的口径来检验它。

对英杰华股东而言，整合带来的利润改善已经进入报表，管理层给出的2028年目标和轻资本盈利占比成为后续考核的明确锚点。对英国保险市场而言，Direct Line由独立上市主体转为集团内私人有限公司，意味着这个曾经的独立竞争者在治理和披露层面已不再单独存在，行业竞争格局的观察对象随之减少一个。