停售近一年后，四家国有大行重新上架五年期大额存单

停售将近一年之后，五年期大额存单在2026年7月重新回到国有大行的货架上。中国银行7月初发行2026年第一期五年期产品，农业银行、建设银行随后跟进，工商银行8月1日重新上架两期五年期大额存单，年利率分别为1.60%和1.55%，起存金额20万元，手机银行显示的剩余额度均在1000万元以上。这一动作与半年多前的方向正好相反：2025年12月初，六家大型银行的五年期大额存单已全部停售，当时在售的三年期产品年利率普遍为1.55%，客户经理普遍反映额度稀缺、只留给高端客户。银行当时压缩长期限存款，理由是净息差处于低位并有进一步下行压力，缩短负债期限可以更快跟随降息重定价。据安永统计，内地银行净息差在连续六年下行后，2025年平均降至1.40%，2026年一季度基本持平。五年期与三年期之间仅5个基点的价差，意味着银行为拉长负债久期付出的边际成本有限，而换来的是一笔五年内不必重新定价的稳定资金。

存款端的期限选择，是银行在息差与流动性之间如何取舍的最直接信号。2025年下半年全行业压缩长期限存款，是为了让负债能跟着降息快速重定价；如今重新发行五年期产品，说明在净息差企稳、降息空间收窄的判断下，锁定长期负债的价值开始压过继续缩短久期的收益。对储户而言，这是利率下行周期中少见的、可以把1.6%左右的收益率固定五年的窗口。

四家国有大行的五年期最高定价一致落在1.60%，仅比三年期高5个基点，定价上并未真正让利，因此对银行整体负债成本的抬升有限。但五年期产品重新供应，会把一部分到期的三年期存款留在表内，缓解存款向理财和债基分流的压力。额度充裕、剩余量长期挂在千万元以上，说明储户对不足1.7%的五年期收益并不积极，这类产品短期内难以成为揽储主力。中小银行若跟进，则要在更高的负债成本和更薄的息差之间做取舍。