英国7月公共部门净借款18亿英镑，比OBR预测多23亿英镑

英国国家统计局8月21日公布，剔除公共部门银行后，英国2026年7月公共部门净借款为18亿英镑，比上年同期多7亿英镑，增幅68.7%，也比预算责任办公室（OBR）的预测多23亿英镑。中央政府税收同比增长5.2%，总支出增长5.4%。2026/27财年前四个月累计借款567亿英镑，同比减少60亿英镑，降幅9.6%，相当于国内生产总值的1.8%。7月末公共部门净债务为2.9849万亿英镑，占国内生产总值的94.1%，同比下降0.8个百分点。据City A.M.报道，当月债务利息支出为77亿英镑。单月借款高于预测，但财年累计借款仍同比下降，这两组方向不同的数据将影响10月28日预算案的财政判断。

7月有自评估所得税集中入账，通常是观察英国财政收入成色的重要月份。当月净借款仍比OBR预测多23亿英镑，说明支出压力没有随着税收增长消失；但财年前四个月累计借款同比减少60亿英镑，债务占国内生产总值的比重也回落0.8个百分点，财政轨迹并非单向恶化。两组数据共同决定新预算需要多大调整力度。

财政政策首先要面对10月28日预算案是否需要增税或压缩支出的问题。据City A.M.报道，Panmure Liberum经济学家Simon French认为，若维持现有政策，财政前景与2026年初大体相当，不必立即采取补救措施；OBR此前给出的财政缓冲为227亿英镑，净移民与劳动力市场数据可能侵蚀约50亿英镑。对英国国债而言，77亿英镑的月度债务利息支出也意味着财政仍对利率和通胀变化敏感。