海天味业收购香港百年品牌淘大100%股权，卖方信宸资本，交易价未披露

内地酱油龙头海天味业已完成对香港老牌调味品企业淘大（Amoy Food Limited）100%股权的收购，交易通过旗下海外投资平台海天国际投资有限公司完成，卖方为中信资本旗下信宸资本持有的中信资本亚洲食品控股有限公司。据界面新闻报道，收购于9月10日正式完成，交易对价未对外披露。淘大品牌1908年起源于厦门，上世纪20年代末在香港设厂并把总部迁到香港，主营调味品和速冻点心两条产品线，拥有数百款SKU，产品进入欧美多国商超和餐饮渠道。关于海外覆盖范围，界面新闻的说法是销售网络覆盖40余个国家及地区，香港01则称覆盖全球30多个国家及地区，两家媒体口径不一。这不是淘大第一次易主：据香港01梳理，2006年日本味之素以约18亿港元从法国达能手中买下淘大，2019年信宸资本再从味之素接手；2023年香港01曾报道信宸资本聘请花旗启动出售程序，当时市场预期交易可带来3亿至4亿美元收益。海天方面表示，将向淘大开放研发体系、供应链和渠道资源，淘大则输出海外品牌资产、分销网络与本地化运营经验，收购完成后淘大维持现有产品供给和市场服务。海天2026年上半年营业收入161.46亿元，归母净利润41.90亿元，其中调味品收入153.52亿元，酱油收入82.96亿元，蚝油收入25.66亿元；公司产品销往全球80多个国家和地区，此前港股募资计划中约两成投向海外业务。

这是内地调味品龙头第一次整体买下一个在海外有成熟分销网络的港资品牌。海天此前靠自建渠道出海，而淘大在欧美商超和餐饮渠道有几十年积累和本土化团队，等于海天用一笔收购换来现成的海外货架。对香港消费者而言，淘大是从豉油厂一路走来的本地老字号，历经法资、日资、私募基金之手，如今归入内地上市公司，品牌走向和产品线是否变化会被持续关注。

短期内两地货架上的淘大产品不会有变化，海天已表明维持现有供给与服务。中期看，海天的酱油、蚝油等主力品类可借淘大的海外渠道进入欧美市场，淘大的速冻点心和港式调味料也可能通过海天的内地渠道扩大铺货，形成双品牌分工。交易价格未披露，参照2023年市场对淘大3亿至4亿美元的预期区间，这笔支出相对海天上半年41.90亿元净利润并不算重，不会对财务构成明显压力。