MoonPay全股票收购持牌券商North Capital，作价超6000万美元切入代币化证券

加密支付公司MoonPay在2026年9月23日宣布收购总部位于美国犹他州的North Capital Investment Technology，对价为超过6000万美元的全股票，具体条款公司未正式披露。这笔交易买下的核心不是客户或流量，而是一整套证券牌照：据Fortune报道，North Capital在美国证监会（SEC）项下持有经纪商、另类交易系统（ATS）、过户代理和投资顾问四类资质，此前已与区块链公司tZero合作，在ATS上撮合代币化资产。SEC公开申报记录可以佐证这套架构落在不同法律实体上：北美私募证券子公司North Capital Private Securities Corporation注册地为盐湖城，最近一期X-17A-5年度审计报告在2026年6月1日报送，对应截至2026年3月31日的财年；North Capital Transfer Agent, LLC则在2026年6月11日提交过户代理注册，7月10日生效，档案号084-07079。MoonPay首席执行官Ivan Soto-Wright称，公司正在为代币化真实世界资产的大规模普及搭建监管基础。这是MoonPay四个多月内的第二笔全股票收购——今年5月5日，它刚以1亿美元买下Solana生态的交易路由公司DFlow。两笔合起来，把交易执行和发行合规两端接进了同一家公司。同一赛道上，Robinhood和Kraken已经在扩张代币化证券业务，SEC近期放行的“创新者豁免”也为代币化股票发行留出了通道。

加密公司做代币化证券，卡点从来不在技术，而在谁能合法持有、撮合和登记证券。多数同行选择与持牌机构合作，MoonPay直接把牌照买进表内，意味着它愿意承担券商的资本、合规和检查成本，换取产品设计上的自主权。对价用全股票支付，也说明卖方接受以未上市股权计价，双方对MoonPay的估值路径有共识。

交易若完成，MoonPay将同时具备经纪商、ATS、过户代理和投资顾问资质，发行、撮合、登记可以在同一集团内闭环，这在加密原生公司中并不多见。North Capital既有的私募发行人和基金管理人客户面对的是服务方股���与资金实力的变化，短期内更多体现为产品线扩展而非替换。对Robinhood、Kraken等已经推出代币化证券的对手，竞争维度从前端体验转向后端牌照厚度。