日本2年期国债标售票面利率创1995年以来新高，10年期升破3%

日本国债收益率从短端到长端同步走高。8月28日，日本财务省标售2年期国债，票面利率定在1.7%，是1995年4月以来的最高水平；但需求明显转弱，投标倍数只有2.97倍，低于上期的3.63倍和过去12个月3.74倍的平均值，尾差扩大到0.034日元，为2016年以来最大。法国巴黎资产管理的债券策略师木村龙太郎认为，这说明投资者仍在提防日本央行加快加息。进入9月，抛售蔓延到长端：9月24日，10年期日本国债收益率从2.985%升至3.055%，创1996年8月以来新高，大阪交易所一度对长期国债期货启动熔断。鉅亨網梳理的推动因素包括欧美PMI好于预期、美国10年期国债收益率升至5.11%、中东局势推高能源价格，以及日元走弱加大输入性通胀压力。2年期利率对货币政策预期最敏感，它在三十年高位附近徘徊，说明市场正在为日本央行进一步加息定价。

2年期国债利率最直接反映市场对日本央行短期利率路径的预期。短端利率回到1995年水平、长端利率同时突破3%，说明日本告别超低利率的过程已经从央行会议延伸到整条收益率曲线。

日本国债利率抬升会提高日本政府的融资成本，也会削弱日元套利交易的吸引力。日本投资者如果把资金从海外债券调回国内，全球债市可能承受额外的抛压。