央行下调PSL利率0.25个百分点至1.5%，科技创新与支农支小再贷款合计扩额7000亿元

中国人民银行9月29日调整了一组结构性货币政策工具。一年期抵押补充贷款（PSL）利率从1.75%降至1.5%，下调0.25个百分点。科技创新和技术改造再贷款增加2000亿元，总额度由1.2万亿元升至1.4万亿元，支持比例从60%统一提高到100%。支农支小再贷款增加5000亿元，其中民营企业再贷款占3000亿元；调整后，支农支小再贷款和再贴现总额度由4.35万亿元增至4.85万亿元，民营企业再贷款额度由1万亿元增至1.3万亿元。两类再贷款合计扩额7000亿元。央行还把“六张网”建设纳入PSL扩大支持范围，即水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网和物流网。这次调整只动结构性工具，没有调整政策利率，资金定向投向科技、小微、民营企业和基础设施网络建设。

这次降价加扩额针对的是结构性工具，不是全面降息。PSL利率下调会压低政策性银行投放基础设施贷款的成本；再贷款支持比例提到100%，意味着商业银行发放合格贷款后，可以从央行拿到全额再融资，放贷意愿会更强。

PSL覆盖范围扩大到“六张网”，水利、电网、算力和地下管网等项目的中长期低成本资金来源随之增加。科技、小微和民营企业贷款的银行端资金成本下降，相关信贷投放有望提速；对市场来说，这是在总量工具之外定向宽松的信号。