分众传媒收购新潮传媒获市场监管总局附条件批准，限制条件有效期5年

市场监管总局10月10日公告，附加限制性条件批准分众传媒收购成都新潮传媒集团股权案，这是国内广告业首起附条件批准的经营者集中案件。据财联社报道，分众在中国境内电梯媒体广告市场的份额为50%至55%，新潮为5%至10%，合并后达55%至60%，监管部门认定交易可能排除、限制竞争。按调整后的方案，分众拟以77.94亿元收购新潮90.02%股权，其中现金约2964.95万元，其余以发行股份支付；2025年4月首次披露时，新潮100%股权的预估值为83亿元。界面新闻梳理的限制条件包括：继续履行现有客户合同及全部商业条款，解除与物业公司的独家条款，不得新签独家和自动续约条款，维持现有服务水平且实际成交价不得上涨，并建立反垄断合规体系、定期向监管部门报告。条件有效期5年，期满可申请解除。这项审查历时一年多，期间曾补充材料并延长进一步审查期限。

电梯媒体是高度集中的细分市场，第一和第二合并后份额接近六成。监管没有否决交易，而是用价格不涨、拆除物业独家条款等行为承诺换取批准，等于给广告主和物业方留出议价空间，也为平台型媒体并购的审查方式提供了先例。

对分众而言，反垄断这一最大障碍已经扫除，可以继续推进发行股份购买资产的后续程序；但未来5年里不能涨价、不能锁定物业独家，整合带来的定价能力会受到约束。广告主短期内价格有保障，中小梯媒运营商则有机会重新争取原先被独家条款锁定的楼宇点位。