五矿地产退市后，中国五矿推进与中冶置业的地产整合

中国五矿旗下两大地产平台的整合仍在推进。按界面新闻梳理，中国中冶于2025年12月8日公告，把中冶置业100%股权连同461.64亿元债权出售给五矿地产控股，这部分对应交易金额312.37亿元；整笔向中国五矿体系出售资产的总价为606.76亿元，其余标的包括中冶铜锌等资产。财联社报道称，五矿地产在2025年10月23日停牌并提出私有化，2026年2月9日股东特别大会通过方案，私有化总代价约12.76亿港元，3月3日收市后正式除牌，结束了34年的港股上市历程。两家公司的财务状况都不宽裕：界面新闻引述数据称，中冶置业2025年1至7月净亏损254.38亿元，负债总额733.39亿元，净资产为负162.76亿元；五矿地产2025年上半年股东应占亏损5.85亿港元。财联社估算，两者合并后资产规模将超过千亿元，但中冶置业的持续亏损和债务负担是整合后首先要处理的问题。

这是央企地产业务专业化整合的典型案例：中国中冶借此剥离亏损地产业务、回到工程主业，中国五矿则把旗下地产资产集中到一个平台。五矿地产退出港股，也让香港市场少了一只央企地产股。

中冶置业净资产为负，整合后的平台要先消化亏损和债务。中国中冶公告后股价大跌，说明市场对交易对价和剥离安排存在分歧；整合效果最终取决于存量项目去化和债务化解进度。