恒指8月18日微涨0.07%收25471点，恒生科技指数逆向下跌0.9%

香港股市8月18日走出一个大盘与科技股背离的交易日。恒生指数收报25,471.15点，全日仅涨0.07%，几乎打平；国企指数同步小涨0.16%，收报8,453.20点；恒生科技指数却反向下跌0.9%，收报4,739.18点，盘中一度重挫2.2%后才收窄跌幅。当天主板全日成交2,555.41亿港元。板块层面的分裂比指数更明显：内房股是最强的一块，正荣地产单日暴涨125%；消费和生物医药股同样活跃，华住集团涨11.08%，金斯瑞生物科技涨8.36%，药明生物涨约5%；权重科技股则明显承压，智谱跌13.30%，华虹宏力和建滔积层板各跌约8%，只有阿里巴巴逆势收涨3.68%，成交151.07亿港元居前。资金另一侧，港交所沪深港通数据显示当天南向合计成交约1,180亿港元，其中沪市港股通770.91亿港元、深市港股通409.16亿港元，买入均高于卖出。指数微涨的表象下，是权重股拉升与科技股杀跌互相抵消的结果。

看单一的恒指涨跌幅会漏掉这一天真正发生的事。0.07%的涨幅接近零，容易被读成市场无事发生，但恒生科技指数同日跌0.9%、盘中一度跌2.2%，两条曲线方向相反，说明资金不是整体离场或整体入场，而是在板块之间搬家：从半导体、AI应用等高估值科技股，流向内房、消费和生物医药。内房股出现正荣地产翻倍这种量级的单日涨幅，通常对应仓位极轻的板块被资金重新触碰，而不是基本面在一天内改变。2,555亿港元的成交额配上接近打平的指数，也意味着换手集中在结构调整而非方向选择。

对跟踪恒指的被动资金来说，这一天几乎没有净变化；但持有科技股与内房股的组合，收益差距会被拉得很开。南向资金买入大于卖出，说明内地资金当天仍在净流入港股，接住了科技股抛压的一部分。板块轮动一旦持续，恒生科技指数与恒指的走势差会直接影响以科指为标的的ETF和衍生品定价。