迈威尔向谷歌发行5897万股认股权证，绑定TPU生态定制芯片长约

迈威尔科技（Marvell Technology）在提交给美国证券交易委员会的8-K文件中披露，公司已与谷歌签署一份扩大合作的商业协议，并于2026年8月18日向谷歌发行认股权证，可认购至多58,970,907股普通股，行权价每股206.58美元，行权期限至2033年8月18日。协议覆盖的产品都围绕谷歌TPU生态展开，包括AI推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、内存接口控制器以及近内存计算。认股权证的归属方式把股权和订单直接挂钩：其中1,360,867股在协议与权证签署后的第一年按季度等额归属，其余部分分成240个等额批次，从公司2027财年第三季度起至2033财年结束，谷歌及其关联方每产生5亿美元定制产品收入解锁一批。据Quartz报道，若全部行权，这笔权证对应的规模约122亿美元，消息公布后迈威尔股价大涨；该媒体同时指出，客户为绕开英伟达GPU而转向围绕谷歌TPU的定制芯片，需求正在升温。

谷歌这次不是简单下单，而是用股权把一家定制芯片供应商的利益和自己的TPU出货量捆在一起。过去谷歌的TPU定制设计高度依赖博通，如今第二家有能力做大规模定制ASIC和高速互连的厂商被正式拉进同一个生态，供应结构从单点变成双点。对迈威尔来说，240个批次、每批对应5亿美元定制产品收入的设计，等于把未来七个财年的收入路径写进了一份公开文件里。

对迈威尔，权证归属条件本身就是一张收入指引：只有订单真的落地，谷歌手里的股份才会兑现，稀释与增长同步发生。对谷歌，锁定第二供应商可以在TPU扩产时压低议价成本，也降低单一设计伙伴的排期风险。对整个定制芯片市场，AI大厂用股权换产能和优先级的做法进一步扩散，芯片设计公司和云厂商之间的关系正在从买卖走向合资式绑定。