大商所焦炭期权定于9月2日挂牌，首批以10个期货合约为标的

大连商品交易所的焦炭期权定于2026年9月2日挂牌交易。按交易所8月5日发布的合约及上市交易有关事项通知，当日8时55分至9时进行集合竞价，9时开盘，当晚与标的期货同步开展夜盘交易。首批挂牌的期权合约从J2611起，分别以J2611、J2612、J2701、J2702、J2703、J2704、J2705、J2706、J2707、J2708共10个焦炭期货合约为标的，持仓限额为5000手。合约设计上，最小变动价位0.1元/吨，是标的期货的五分之一，与铁矿石期权、焦煤期权一致；行权方式为美式；交易单位、报价单位、涨跌停板幅度、合约月份和交易时间都与焦炭期货保持一致，行权价格覆盖标的期货1.5倍涨跌停板幅度对应的区间。行权价格按“近密远疏”分三档挂牌：最近六个自然月的期权合约，1000元/吨以下间距10元/吨，1000元至3000元/吨间距25元/吨，3000元/吨以上间距50元/吨。焦炭期权挂牌之后，煤焦钢产业链的风险管理工具将补上最后一块，与今年1月16日上市的焦煤期权、以及铁矿石期货和期权共同构成覆盖钢铁原燃料全链条的黑色系衍生品体系。

焦炭是高炉炼铁的主要燃料，价格波动直接压在钢厂和焦化企业的成本端。焦煤和铁矿石都已经有期货加期权的双重工具，焦炭一侧却只有期货，产业客户想锁定成本区间又保留价格下行的好处，只能借道相关品种做替代对冲。期权补位之后，煤焦钢链条上的原燃料环节将第一次实现期货与期权的完整覆盖，套保方案可以从单纯的方向性锁定转向带有成本上限的保险式结构。对焦化厂和贸易商来说，这意味着可用的风险管理手段多了一类，而不是多了一个投机标的。

直接受影响的是焦化企业、钢厂采购和黑色系产业客户。焦炭期权按计划在9月2日开市后，他们将多一个直接管理焦炭价格风险的工具。5000手的持仓限额和“近密远疏”的行权价挂牌方式，会把开市初期的流动性更多引向近月，同时给远月保留较粗的价格网格。焦煤期权上市首日共有212个合约成交40035手，占标的期货成交量3.46%；这一数据可作为观察焦炭期权初期成交规模和集中度的参照，但不能直接视为预测。