特朗普点名加元：称美加汇率失衡「不可接受」，贸易战开出汇率新战线

美国总统特朗普9月6日在Truth Social发文，把矛头指向加元，称美加两国的货币失衡已经持续多年，「现在不能再继续下去」，用词是「不可接受」。近期加元兑美元约在0.72美元一线，特朗普的说法暗指偏弱的加元让加拿大出口商在美国市场拿到了价格优势。这番话说得并不是时候：华盛顿7月依据1930年关税法第338条，对葡萄酒、曲棍球棍、水泥等一批加拿大商品加征50%关税，能源、钾肥和已有行业性关税的品类除外；渥太华的报复性关税定于9月8日生效，覆盖约200亿美元规模的美国商品。美国商务部经济分析局9月3日发布的7月国际贸易数据显示，当月美国货物与服务贸易逆差为886亿美元，其中对加拿大货物贸易逆差32亿美元，出口293亿美元、进口325亿美元。特朗普此前对贸易伙伴施压，手段集中在关税；这次把汇率单独拎出来点名，谈判桌上可能要新增一项议题。

过去一年多，特朗普对贸易伙伴的施压工具几乎都是关税税率和生效日期。这次把汇率水平单独拎出来表达不满，等于在关税战之外另开一条线。关税是对商品征税，汇率主张针对的是价格形成机制本身；一旦进入谈判议程，涉及的就是加拿大央行的政策空间，而不只是某几类商品的税率。对外汇市场来说，「汇率政治」的关注对象也从此前的日元扩展到加元——这个原本由利差和油价主导的货币对，多了一层政治定价的成分。

最直接的承压方是加元本身。市场此前给美加汇率定价，主要看两国利差、原油走势和关税对加拿大出口的冲击，现在多了一个难以量化的政治变量。对加拿大出口商来说，弱势加元一直是关税成本的部分缓冲——50%关税叠加0.72美元附近的汇率，实际竞争力损失小于税率本身；美方若把汇率升值列为诉求，这层缓冲就可能要交出来。BEA数据显示，美国7月对加货物逆差32亿美元，在886亿美元的总逆差中占比不足4%。加拿大并非美国逆差的主要来源，汇率指责的经济分量与政治分量并不对称。