新交所向CFTC申请以境外交易所身份向美国机构开放比特币、以太坊永续期货

新加坡交易所（SGX）上月以注册境外交易所（FBOT）身份向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，拟把自家的比特币与以太坊永续期货开放给美国机构客户。据鉅亨網9月14日编译报道，按程序，若CFTC在10天内不提异议，新交所即可向对冲基金、资产管理机构和自营交易机构展业。这两只合约2025年11月底上线，面向机构、合格及专业投资者，每周交易五天、每天22.5小时，会员须缴纳35%保证金并以法币作抵押。上线以来累计成交约60亿美元、近40万手；今年前8个月合计成交35万3825份，其中8月单月成交比特币永续2万9655份、以太坊永续6758份。新交所加密衍生品主管KC Lam表示，亚洲交易时段可以补足美国盘后的流动性。美国的监管环境今年已有变化：CFTC于5月29日批准Kalshi上市比特币永续合约，并向Coinbase旗下机构发出不采取执法行动函。再往前看，南华早报2025年3月曾报道新交所计划在当年下半年上市比特币永续期货，只面向机构和专业投资者，当时产品仍待新加坡金管局批准。

永续合约长期是离岸加密平台的主场。传统持牌交易所把这类产品跨境卖给美国机构，在数字资产板块并不多见，而且这次有明确的申请主体、监管对象和成交数据。新交所走的是CFTC境外交易所直接准入通道，不在美国另设上市或注册，这条路一旦走通，其他亚洲交易所可以照搬。对美国机构来说，这也是继5月CFTC放行Kalshi比特币永续之后，又一条在受监管场所交易永续合约的渠道。

若准入落地，美国对冲基金、资管和自营机构可以通过清算会员直接进入新交所的现有订单簿，亚洲时段的流动性有望承接美国盘后的对冲需求；反过来，美国资金流入也会抬升新交所合约的成交和持仓基数。以60亿美元累计成交和近10个月的运行时间计算，目前成交规模尚属中等，短期对离岸永续平台的分流有限，更多是对合规渠道的补充。35%保证金加法币抵押，意味着杠杆远低于离岸平台，吸引的是对合规和交易对手风险敏感的机构，而不是高杠杆交易者。