中国8月新增人民币贷款仅600亿元，远低于预期，前8月投放同比减22%

中国人民银行9月14日公布8月金融数据，当月人民币贷款新增600亿元。7月贷款曾净减少3400亿元，8月虽重新转正，但低于报道援引的3800亿元和4040亿元市场预测。今年前8个月人民币贷款累计增加10.44万亿元，去年同期为13.46万亿元，同比少约22%。8月社会融资规模新增1.66万亿元，低于2.1万亿元的调查中值，也不及上年同期的2.6万亿元。截至8月底，政府债券发行进度约68%，低于去年同期的76%。财联社此前调查的新增信贷预测中值为0.11万亿元，机构把信贷偏弱归因于居民购房和加杠杆意愿不足、企业资本开支需求偏弱，以及部分优质企业改用债券融资。

7月贷款收缩后，8月仅增加600亿元，前8个月投放又比去年同期少约22%，表明企业和居民的融资需求仍弱。社融和政府债发行进度也低于去年同期，政府融资未能完全对冲贷款放缓。

信贷与社融走弱强化了市场对降准、降息或结构性工具加码的预期。银行资产扩张和净息差承压，内需相关商品及企业盈利预期也可能受到影响。