美债收益率升至十八年高位 增长走弱与紧缩预期共压风险偏好

欧洲股市9月15日低开走弱，银行股承压，布伦特原油站上107美元。

Meta称第三代自研芯片MTIA 450测试中，计划2027年上半年部署数据中心

贝森特9月15日国会作证为美债回购辩护，同日10年期收益率创2007年以来新高

英国国家统计局9月15日公布5—7月劳动力市场数据，失业率4.9%，薪资增速放缓

台湾加权指数9月15日收在45,511.49点，下跌351.03点、跌幅0.77%，连续第四个交易日收黑。盘中一度重返46,000点关口，但买盘无力，尾盘回落。台湾证交所每日市场成交资讯显示，全日成交股数82.29亿股、成交金额6,347亿元（含全部上市证券），较前一日的6,653亿元继续萎缩；鉅亨網统计的股票成交额为6,034亿元，仅高于4月7日的5,654亿元，是今年第二低的量能。类股方面，金融保险类指数跌1.10%，电子类指数跌0.65%，半导体类指数跌0.54%，未含金融电子指数跌1.31%，传产股跌幅大于电子股。台积电逆势小涨0.21%收2,385元，联发科跌2.85%、日月光投控跌3.27%、台光电跌4.30%、南亚跌5.34%，记忆体族群的爱普重挫7.48%。筹码面上，外资卖超626.98亿元，自营商卖超142.06亿元，投信卖超22.19亿元，三大法人合计卖超791.24亿元；外资已连续4个交易日净卖出，累计提款突破2,200亿元。资金外流同步压低汇市，新台币兑美元收31.848元，贬值1.6角、跌幅0.5%，为近半年最大单日贬幅，盘中最低触及31.906元，台湾央行于尾盘进场调节。市场普遍在等待本周美国联准会利率决策，观望气氛浓厚。

港股9月15日高开低走，三大指数全线收跌。恒生指数收报24,667.24点，跌1%；国企指数收报8,204.91点，跌0.96%；恒生科技指数收报4,291.34点，跌0.62%。全日成交额1,872.01亿港元，为四个月来最低。前一交易日恒指刚刚结束五连跌，这一天没能延续反弹，收盘点位回到两个月低位；据鉅亨網统计，恒生科技指数已连续七个交易日下跌。 板块上，卖压集中在两处。一是大模型概念：MINIMAX-W跌超7%，智谱跌超5%，市场把海外AI巨头呼吁放慢先进模型研发的表态解读为对科技股估值的压力。二是黄金股：赤峰黄金跌超5%，招金矿业、山东黄金跌超4%，老铺黄金跌超3%，潼关黄金跌超6%，紫金矿业跌近4%。此外赛力斯、宁德时代均跌超6%，蓝思科技跌超4%，联想、小米、快手跌超2%。鉅亨網把当天的压力归因于三条线索：AI模型降速引发的估值担忧、中东地缘冲突推高油价并令美国10年期国债收益率突破5%，以及电池产能过剩的顾虑。 逆势的是存储芯片相关个股：澜起科技涨超5%，兆易创新涨4%。大型科网股也有支撑，网易涨近3%，腾讯、阿里巴巴涨超1%——这解释了为什么科指跌幅小于恒指。 与9月14日“科技分化、AI硬件重挫”的结构相比，9月15日的下跌重心从硬件转向了大模型应用、黄金和新能源汽车产业链，而存储芯片反而成为少数上涨的方向。成交额萎缩到四个月低点，说明这轮回落并非恐慌性抛售，更多是买盘缺席。

9月15日A股三大指数集体收跌。上证综指收报3864.28点，跌0.54%；深证成指收报13287.97点，跌0.72%；创业板指收报3247.92点，跌1.15%。沪深两市成交额1.61万亿元，较前一交易日缩量165亿元，刷新年内最低成交纪录；全市场超4300只个股下跌，涨停32家、跌停24家、炸板24家。指数走弱的同时，科创50逆势上涨1.55%，结束此前5连跌，半导体与风电成为当日两条主线：风电板块大金重工、天顺风能、锡华科技、吉鑫科技涨停；半导体方向中晶科技、大为股份涨停，气派科技、臻宝科技以20%幅度涨停，覆铜板及PCB链上的华正新材、澳弘电子、双星新材延续连板。领跌方向集中在农业与零售，新农开发、敦煌种业二连跌停，国光连锁、百大集团、国芳集团、中百集团跌停；权重股宁德时代跌超6%，创近一年新低，单日市值蒸发近千亿元，对创业板指形成明显拖累。盘面之外，当日公布的8月��济数据表现分化：社会消费品零售总额同比增长0.4%，低于预期的0.8%和7月的0.6%；规模以上工业增加值同比增长5.2%，好于预期并较7月的4.5%加快；前8个月固定资产投资同比下降7.2%，房地产投资同比下降19.9%；城镇调查失业率5.3%，高于7月的5.2%。

广州汽车集团9月14日晚公告，当天已与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》，筹划以发行A股股份的方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。公司称此举旨在促进地方国企与央企产业资源优化整合；经初步测算，交易完成后一汽股份将成为广汽第二大和具有战略影响力的股东。交易预计构成上交所规则下的重大资产重组及关联交易，但不构成实际控制人变更，也不构成重组上市。广汽A股（601238）自9月14日开市起停牌，预计不超过10个A股交易日；H股（2238）当天上午9时30分起短暂停牌，9月15日上午9时恢复买卖。因标的涉及境外上市公司，公告暂缓披露标的名称，仅说明其属汽车制造业（C36），并列出经营范围。界面新闻据此比对工商登记信息，认为经营范围与一汽丰田吻合，并按停牌前5.09元股价测算，若一汽取得30%股份，对应资产对价约222.4亿元；广汽港股9月15日复牌后早盘一度涨超15%。公告强调交易各方尚未签署正式协议，最终能否实施仍有不确定性。

国家统计局9月15日发布8月国民经济运行数据。8月社会消费品零售总额39824亿元，同比增长0.4%，低于7月的0.6%；1—8月社零累计增长1.1%。同期全国固定资产投资（不含农户）293092亿元，同比下降7.2%，降幅比1—7月扩大0.5个百分点；房地产开发投资下降19.9%，民间投资下降10.1%。生产端表现较强，8月规模以上工业增加值增长5.2%，比7月加快0.7个百分点，装备制造业和高技术制造业分别增长12.1%和16.7%。货物进出口总额增长19.8%，城镇调查失业率为5.3%。统计局指出，国内供强需弱矛盾突出，经济稳中向好的基础仍需巩固。

中国人民银行9月14日公布8月金融数据，当月人民币贷款新增600亿元。7月贷款曾净减少3400亿元，8月虽重新转正，但低于报道援引的3800亿元和4040亿元市场预测。今年前8个月人民币贷款累计增加10.44万亿元，去年同期为13.46万亿元，同比少约22%。8月社会融资规模新增1.66万亿元，低于2.1万亿元的调查中值，也不及上年同期的2.6万亿元。截至8月底，政府债券发行进度约68%，低于去年同期的76%。财联社此前调查的新增信贷预测中值为0.11万亿元，机构把信贷偏弱归因于居民购房和加杠杆意愿不足、企业资本开支需求偏弱，以及部分优质企业改用债券融资。