Sainsbury's与Morrisons曾商谈合并，谈判已于今年2月结束

据City A.M.10月5日报道（消息最早由Sky News披露），英国第二大超市Sainsbury's与第四大超市Morrisons在2025年11月至2026年2月间曾商谈合并。谈判目前已经结束，双方没有在谈的磋商，但也没有排除日后重启，两家公司均拒绝置评。按报道引用的市场份额，Sainsbury's占英国食品杂货市场15.2%，Morrisons占8.4%，合并后约23.6%，与份额27.8%的龙头Tesco差距明显缩小。Morrisons自2021年起由纽约私募基金Clayton Dubilier & Rice（CD&R）持有，截至2025年10月净负债约75亿英镑。Sainsbury's在2019年曾试图以73亿英镑收购Asda，被英国竞争与市场管理局（CMA）以损害竞争为由否决。City A.M.认为，Sainsbury's与Morrisons若要交易，同样必然面临CMA审查，可能被要求出售门店。

英国超市行业高度集中，前几大连锁之间的任何合并，都会改变家庭买菜的选择和价格竞争。这次虽然只是一段已经结束的谈判，但说明在私募股东的负债压力下，Morrisons的出路仍在讨论之中，行业整合并未停止。

若交易重启，合并后的份额接近Tesco，CMA几乎必然启动深入审查。有2019年Sainsbury's收购Asda被否的先例在前，过关门槛很高，即便放行也可能附带大规模出售门店的条件。对消费者而言，关键在于重叠商圈内门店减少后，价格竞争会不会减弱。对Morrisons来说，75亿英镑净负债意味着股东CD&R寻找退出或重组方案的压力一直存在。