SpaceX拟约80亿美元收购Grain全国800MHz频谱，Starlink Mobile补低频短板

SpaceX与数字基础设施投资公司Grain Management达成最终协议，收购后者持有的全美800MHz频段频谱组合，覆盖最多14MHz的成对频谱，交易金额约80亿美元。按Quartz的报道，SpaceX称这笔交易将使Starlink Mobile有条件成为美国主要的移动运营商之一。Starlink Mobile目前在美国依靠2GHz中频段提供大带宽容量，但中频信号穿墙能力弱；800MHz属于低频段，传播距离更远、穿过建筑材料时损耗更小，正好补上室内覆盖的短板。交易仍需美国联邦通信委员会（FCC）批准及满足其他常规交割条件。消息公布当天，美国三大运营商股价大跌：Quartz援引CNBC数据称，Verizon一度下跌约10%，有望录得2002年以来最大单日跌幅，T-Mobile下跌13%，AT&T下跌约10%。这已是SpaceX一年多来第二次大手笔买频谱：2025年9月，它以190亿美元从EchoStar购入频谱，当时三大运营商股价同样走低。

频谱是移动通信最稀缺的资源。SpaceX先买中频段、再补低频段，手里开始有一套能同时兼顾容量和覆盖的频谱组合，和AT&T、Verizon、T-Mobile正面竞争的条件比一年前完整得多。三大运营商单日跌幅达两位数，说明市场已经把这种竞争当成实打实的威胁。

对运营商来说，SpaceX把卫星网络和地面低频段结合起来，可能在偏远地区和室内覆盖上形成差异化，压低行业定价能力。对SpaceX来说，约80亿美元是又一笔重资本投入，频谱价值能否兑现，要看FCC审批和终端、网络的落地进度。频谱交易市场的估值参照也会因此抬高。