湖畔持股逼近赵源泰，韩进KAL控制权之争再起

韩国大韩航空母公司韩进KAL（Hanjin KAL）的控制权之争越来越近身。据KED Global今年7月12日报道，建筑集团湖畔建设（Hoban Construction）把所持韩进KAL股份提高到20%以上，仍是第二大股东，但与韩进集团会长赵源泰一方的持股差距已不到0.5个百分点。消息公布后，韩进KAL股价大涨。湖畔加仓由来已久：2022年，它从激进基金KCGI手中接盘韩进KAL股份；2025年5月，持股从17.90%增至18.46%，股价当时以30%涨停。赵源泰这边也在找盟友。韩进与LS集团在航空航天和国防技术上加深合作，KED Global把这看作结盟对抗湖畔。9月初，日本航空（JAL）与大韩航空于9月3日签署战略合作谅解备忘录，随后买入一笔未披露比例的韩进KAL股份。达美航空（Delta Air Lines）早在2022年就增持1.7%，一直被视为站在赵源泰一边。双方持股已几乎持平，谁能拿下第一大股东，一看赵源泰的友好股东稳不稳，二看湖畔是否继续买入。

韩进KAL通过大韩航空控制韩国最大的航空公司。第一、第二大股东的持股差距不到0.5个百分点，股东结构稍有变化，就可能动摇赵源泰家族对这家国家航空公司的经营权。

控制权预期反复推高韩进KAL股价，2025年5月和2026年7月两次加仓消息都引发大涨。日本航空和LS集团先后靠近赵源泰一方，航空联盟和国防合作也被卷进了这场股权之争。