百胜中国三季度收入增8%、经营利润增13%，单季净新增692家门店创纪录

百胜中国11月3日公布2026年第三季度业绩。总收入34.77亿美元，同比增长8%，剔除汇率影响增长2%；经营利润4.51亿美元，增长13%；经营利润率13.0%，同比提高50个基点，连续第十个季度扩张；摊薄每股收益0.91美元，增长20%。门店扩张是这一季最突出的数字：净新增692家，创单季纪录，其中44%由加盟商开出，季末门店总数19989家。公司随即把全年净新增目标上调至2400家以上，年末门店总数目标超过20500家。分品牌看，肯德基净新增518家、门店14307家，经营利润4.25亿美元，增长10%；必胜客净新增191家、门店4740家，经营利润7300万美元，增长29%，经营利润率升至11.0%。公司已于8月7日完成对必胜客中国大陆品牌所有权的收购。短板在同店：同店销售额同比下降3%，财联社称略低于市场预期，管理层归因于去年同期外卖平台补贴形成的高基数以及8月天气不利；同店交易量则增长3%，连续十五个季度增长，客单价下降是主要拖累。股东回报方面，前九个月已回馈10.8亿美元，季度股息每股0.29美元，董事会11月再增10亿美元回购授权。

百胜中国是中国大陆门店规模最大的餐饮企业，它的同店表现和开店节奏常被用来观察大众消费的温度。这一季呈现的是“客流在涨、客单在降、利润靠效率”的组合：交易量连续增长，但客单价下滑拉低同店销售额，经营利润的增长更多来自成本控制和门店扩张。

上调开店目标意味着第四季度还需净新增500家以上，加盟占比提升可减轻公司自身的资本开支压力（全年资本开支指引6亿至7亿美元）。必胜客收购完成后利润率明显改善，会成为后续业绩的看点。对行业而言，客单价下行印证了餐饮价格竞争仍在持续。