金融监管总局支持内地险资经沪深港通投资香港ETF，港交所8月18日发稿欢迎

国家金融监督管理总局8月18日宣布，支持内地保险机构通过沪深港通投资在香港上市的交易所买卖基金。香港交易所同日发布新闻稿表示欢迎，集团行政总裁陈翊庭称此举将提升香港ETF市场的流动性，进一步提升沪深港通的吸引力，并巩固香港国际金融中心的地位。据《南华早报》8月18日报道，这一表态是在香港财经事务及库务局局长许正宇率团在北京会见金融监管总局副局长肖远企时作出的，同行的还有香港证监会投资产品部执行董事伍洁镟与港交所行政总裁陈翊庭，双方讨论的是内地与香港资本市场协同发展的后续安排。港交所在稿中披露了互联互通ETF的成交数据：自2022年ETF纳入沪深港通以来交易日趋活跃，2026年前七个月南向ETF日均成交约58亿港元，同比增长61%；北向ETF日均成交约51亿元人民币，同比增长86%；同期香港ETF市场整体日均成交额达406亿港元，同比增长22%。截至目前，官方稿件与报道均未披露投资额度、可投标的范围的细则或具体生效时间。

内地保险资金是境内规模最大、久期最长的机构资金池之一，其境外配置渠道长期受限于合格境内机构投资者额度与直接境外投资的审批安排。允许险资借道已有的沪深港通通道买入香港上市ETF，等于把一条现成的跨境交易管道向一类新的、体量可观的买方开放，而不需要另设额度体系。对香港而言，ETF是流动性最依赖持续买盘的产品类别，稳定的长钱入场直接关系到做市价差与产品线扩容；对内地保险机构而言，这是一条成本更低、操作更标准化的海外资产配置路径。

最直接的受益方是港股ETF的做市与发行链条：南向ETF日均成交已从上年同期的低位增至约58亿港元，若险资形成常态化配置，买卖价差与大额成交承接能力有望进一步改善，发行人也更有动力在港上市覆盖新资产类别的产品。对内地保险机构来说，短期影响取决于尚未公布的细则——可投标的清单、投资比例上限与偿付能力计量方式，都会决定实际入场规模。对香港交易所自身，互联互通业务的成交与相关费用收入会随之受益，但幅度同样要看落地节奏。在细则出台前，任何关于资金规模的估算都缺乏官方依据。