中银香港上半年溢利237.4亿港元，信贷成本下降对冲息差压力

中银香港（控股）有限公司8月28日在香港交易所披露易刊发2026年中期业绩公告。截至6月30日止六个月，股东应占溢利237.4亿港元，按年增长7.1%，每股基本盈利2.2453港元，高于分析师平均预期的229.4亿港元。同日公司还刊发了2026年第二次中期股息和特别股息两份公告。撑住这份成绩单的有两条线：一是计入外汇掉期合约资金收支后的净息差为1.57%，比上年同期的1.54%微升3个基点；二是减值准备净支出降至23.8亿港元，按年减少26.9%，减值贷款比率降到0.89%，上年同期末为1.02%。副董事长兼总裁孙煜表示，中银香港将进一步优化东南亚地区的管理，打造区域总部。眼下港元利率随美国减息周期回落，贷款息差持续受压。这家港资龙头银行的盈利增量并非来自放贷本身，而是来自资产质量改善省下的拨备，以及财富管理和保险产品带来的服务费收入。

香港银行业中期业绩季里，中银香港是本地资金端最有代表性的一家。减息周期压缩的是银行最传统的赚钱方式——存贷利差，所以这份业绩真正的看点不是溢利涨了多少，而是涨的部分从哪来。答案是拨备少提和费用类收入变多，这两项都不依赖利率环境。对整个港银板块来说，它提供了一个可比的参照：谁的资产质量先修复完，谁就能在息差下行期先把利润稳住。

减值准备净支出按年少提近三成，直接释放了利润空间；减值贷款比率从1.02%降到0.89%，说明前几年积压的问题资产处置已见效，后续拨备压力还有进一步下降的可能。净息差1.57%只比上年高3个基点，意味着利息收入这条线基本走平，增长动力已经转到财富管理和保险的费用收入上。对投资者来说，同日宣派第二次中期股息与特别股息，反映管理层对资本和盈利可持续性的判断偏乐观。