比亚迪二季度净利82亿元同比增三成，上半年仍是六年来首次下滑

比亚迪股份有限公司8月28日发布截至6月30日的中期业绩。据《南华早报》报道，公司二季度净利润82亿元人民币（约12亿美元），同比增长30%，高于分析师普遍预期的80亿元；同期营业收入1946亿元，同比下降3%。两个季度合起来看，上半年净利润123亿元，同比下滑20.5%，营业收入3448亿元，同比下降7.1%，是这家公司六年来第一次出现中期利润下降。撑住二季度利润的是海外市场：4月至6月，比亚迪在中国大陆以外售出471091辆车，同比增长82.5%。《南华早报》援引的行业测算显示，中国大陆市场平均每辆车净利约5000元，海外市场约2万元，相差四倍。这也解释了出口增长为什么能对冲国内销售的疲软。销量端的转向此前已有迹象。Semafor在8月2日报道，比亚迪7月电动车销量同比增长22%，为连续第三个月回升，同样靠海外增量弥补国内需求不振；公司当月还在日本推出了一款售价1.3万美元的微型电动车。

过去一年多，中国车市的主线是价格战压垮利润，比亚迪自己的一季度净利同比腰斩。二季度净利同比转正，说明这家规模最大的中国车企找到了一条绕开国内降价螺旋的路：把车卖到定价环境更干净的海外市场去。单车利润在国内约5000元、海外约2万元，四倍落差就是这条路能走通的算术基础。但上半年合计仍是六年来首次下滑，可见二季度的回升还没把全年叙事扭过来。

对中国汽车行业来说，二季度这份成绩单提供了一个可复制的样本：国内需求疲软时，出口不只是销量补充，更是利润来源。分析人士李伟（Loyal Wealth Management）认为，比亚迪的季度利润会提振中国汽车业的信心，尽管国内销售依然疲弱。反过来看，利润越来越依赖海外，公司业绩对出口目的地的关税、本地产能建设和汇率也就更敏感。