中银香港上半年净利237.4亿港元增7.1%，净息差回升至1.57%

中银香港（BOCHK）8月28日公布截至2026年6月30日止六个月的中期业绩：股东应占溢利237.4亿港元（约30亿美元），按年增长7.1%；每股盈利2.2453港元。这一利润规模高于分析师此前给出的229.4亿港元预估。同期净息差为1.57%，上年同期为1.54%。上半年香港银行同业拆息走低，本地银行的存贷利差普遍承压，中银香港的净息差不降反升，是这份中报最值得注意的一处。按该行的说法，支撑利润的是两股力量：一是减值支出较上年减少，信贷成本压力缓解；二是财富管理和保险业务的费用收入走强，抵消了利率下行对息差的挤压。副董事长兼总裁孙煜在业绩中提到，该行将进一步优化东南亚业务的管理、建设区域性总部，并继续为股东和各利益相关方创造价值。中银香港是香港三家发钞银行之一，这份中报因此不只是一家银行的账，也是观察香港本地银行在低拆息环境下靠什么维持盈利的一个样本。

香港银行业今年面对的核心问题，是港元拆息下行如何侵蚀利息收入。中银香港作为三家发钞银行之一，交出的答案是净息差不但没有收窄，还比上年扩了3个基点，利润增速也跑赢市场预期。这说明它的盈利结构已经不完全押在利差上：财富管理和保险的费用收入顶了上来，减值支出下降又直接释放了利润。要判断香港本地银行今年下半年的盈利韧性，这比单看拆息曲线更有信息量。

对香港银行股来说，这份中报证明了低拆息环境下盈利仍可扩张，费用收入和信用成本是拉开同业差距的两个变量。对中银香港自身，孙煜提出建设东南亚区域总部，意味着未来的增量更可能来自跨境和区域业务，而不是本地存贷规模。也要注意，同期内地大型银行的中报是另一套逻辑——主体不同，市场不同，中银香港的息差回升不能直接推及内地同业。