韩国给代币化证券排出分阶段路线图，股票、债券、基金走出碎片化投资试验区

韩国经济日报英文版KED Global于2026年9月4日报道，韩国监管层准备把代币化证券的适用范围从碎片化投资往外扩，为股票、债券和基金的上链发行与流通打开通道，推进方式是一份分阶段的路线图，不是一次性放开。这一步的分量在于对象变了。韩国此前把证券型代币主要框定在不动产、艺术品、音乐版权这类难以整份交易的资产上，代币化解决的是拆分和确权，服务的是小额投资者的参与门槛。股票、债券、基金不一样，它们是资本市场的主干品种，本来就有成熟的登记、结算和信息披露体系。把这些标的搬上链，改的不是能不能买得起，而是登记与交割这套底层管道由谁来记账、怎么记账。监管机构愿意给出时间表，等于承认代币化不再只是沙盒里的试验，而要与现有市场基础设施对接。对券商、交易所和资产管理公司来说，这份路线图划出了各自需要提前准备的技术和合规工作范围。对市场而言，真正的看点不在宣布本身，而在后续每一阶段的细则怎么落地。

这是韩国监管机构第一次为代币化证券给出跨越股票、债券、基金三类主干标的的分阶段安排。此前证券型代币在韩国的落点集中在不动产、艺术品、音乐版权等碎片化投资资产，讨论的是拆分持有。把主干证券纳入，意味着代币化开始触碰登记、结算与交割这套资本市场的底层管道，是数字资产与传统资产管理之间的接口性事件，不是又一次概念性表态。

对韩国券商和资产管理公司，路线图确定了系统改造、账簿对接和合规审核的准备窗口，业务边界从代销碎片化产品向承接主干证券的链上发行与流通延伸。交易所和登记结算机构则要回答另一个问题：链上记录与既有电子登记体系如何并存、以谁为准。对投资者，短期内可感知的变化有限，实际影响取决于各阶段细则怎么界定可参与主体、标的范围和交易时段。