浦项制铁工会警告发动公司史上首次罢工，管理层测算全额满足诉求需10亿美元

韩国浦项制铁（POSCO）工会9月8日警告，将发动公司史上第一次罢工。韩国经济日报英文版KED Global当日报道，工会计划在浦项和光阳两处钢厂发动部分罢工；该公司为全球第七大钢铁企业，其盈利已受到全球保护主义和中国低价钢材出口的挤压。报道还援引管理层测算称，若全额满足工会诉求，成本约为10亿美元。浦项控股向美国证监会提交的2026年二季度中期报告显示，上半年合并营业收入为37.13万亿韩元，营业利润为1.53万亿韩元，按此计算营业利润率约4.1%。另一份8月18日提交的6-K文件显示，子公司浦项制铁董事会决议派发每股687韩元的中期现金股息，合计约662.8亿韩元，暂定9月10日支付；由于浦项制铁是浦项控股全资子公司，股息将支付给母公司。罢工警告使劳资成本、生产连续性和股东资金安排同时受到关注。

浦项制铁是韩国制造业的重要上游企业，工会首次以公司史上罢工作为谈判筹码，意味着长期稳定的劳资关系面临考验。管理层估算全额满足诉求需约10亿美元，而浦项控股上半年营业利润约1.53万亿韩元、营业利润率约4.1%，说明相关成本与现有盈利规模相比不可忽视。不过，10亿美元是管理层对工会全部诉求的估算，并不等于最终协议成本，也不能直接据此推算全年利润变化。

最直接的风险是浦项和光阳两处钢厂的生产连续性。若部分罢工启动，实际影响取决于参与范围、持续时间以及厂区的生产安排；现有证据尚未给出具体减产规模。对客户而言，需要关注汽车、造船等下游行业的交付是否受扰，但目前不能断言供应已经中断。对投资者而言，谈判结果会影响人工成本和停工风险，而约4.1%的上半年营业利润率意味着公司应对新增成本的空间值得关注。