韩国央行调整外汇储备委外结构：削减发达市场股票委托，扩大全球债券委托

韩国银行（Bank of Korea，BOK）2026年9月16日宣布，重整委托本土资产管理公司运作的外币资产组合：削减发达市场股票委托，扩大债券委托，债券部分改用覆盖28个国家的全球综合债券（Global Aggregate）策略，投资范围明显放宽。据韩国经济日报英文版KED Global报道，央行给出的理由不是单纯扩大海外投资版图，而是要借这部分委外资产培养本土资管行业的投资能力。这项调整与利率决议无关，是外汇储备管理机构对委外资产配置的实际变动，直接关系到本土资管公司的业务结构和能力建设方向：过去围绕发达市场股票组建的委托业务会缩水，全球多国债券投资能力将成为新的考核重点。委外债券策略从原来相对单一的市场范围扩展到28国，本土资管就要建立跨币种、跨国别的债券研究和交易执行体系，这正是央行想要“培养”的能力。对整个行业而言，央行委外资金规模有限，却是本土资管进入官方储备管理赛道的入场券，谁能承接新的全球债券委托，谁就有望积累可对外展示的主权客户业绩。

央行外汇储备的委外配置，是本土资管获得主权客户和跨境投资经验的重要渠道。BOK这次调整不只是股债比例变化，而是把委外目标从“扩大海外投资”明确转向“培养本土资管的投资能力”，并把债券策略扩展到28国的全球综合债券框架。对韩国资管行业而言，发达市场股票委托业务将缩水，跨国别、跨币种的债券管理能力则成为争取央行委托的新门槛。

本土资管：持有BOK发达市场股票委托的公司将面临委托规模下降，需要转向全球债券策略争取新的委托；具备全球综合债券研究和执行能力的机构更有机会承接。储备管理：BOK外汇储备中委托本土机构运作的部分将从偏重股票转向偏重债券，债券投资范围也从单一市场拓宽到28个国家，储备资产的国别和币种分散度提高。韩国资本市场：央行主动扮演本土资管“能力培养者”，为行业提供主权客户级别的委托机会，长期有利于本土资管走出去。