美联储重启加息，台湾央行第三季理监事会利率“连十冻”：重贴现率维持2%，全年GDP预测上修至11.48%

台湾中央银行9月17日召开第三季理监事联席会议，决议维持重贴现率、担保放款融通利率和短期融通利率分别为年息2%、2.375%和4.25%，连续第十个季度不动。决议理由是今年国内通胀尚属可控、明年可望回落到2%以下，同时经济稳健成长。同一天凌晨，美联储把联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%—4%，是2023年7月以来首次加息；总裁杨金龙在记者会上回应“我们走我们的路”，不跟进。央行同步上修经济预测：上半年经济成长14.15%优于预期，7月以来AI等新兴科技应用带动出口和民间投资扩张，下半年GDP预测上修至9.09%，全年达11.48%，明年受高基期影响预估5.82%。物价方面，今年CPI和核心CPI年增率预测分别上修到2.03%和2.16%，略高于2%的警戒线，明年预估回落到1.83%和1.89%。杨金龙称通胀“略超出警戒区”，但央行自2024年以来货币操作已偏紧，“还有时间观察”。房市管制小幅松绑，自然人第二户购屋贷款成数上限由六成放宽至七成。

这是本周“超级央行周”里最鲜明的反向案例：美联储三年多来首次加息，日本央行把利率推到31年高位，欧洲央行释放鹰派信号，而台湾央行在通胀已经越过2%目标、经济成长率两位数的情况下仍选择不动。它说明了台湾央行的优先排序——外需驱动的高成长和输入型的油价压力不构成加息理由，房贷负担与经济分化才是顾虑，这与其他主要央行“通胀高于目标就收紧”的逻辑不同。同时，全年GDP预测11.48%的官方数字，是AI出口周期对台湾经济拉动力度的最新量化。

利率不动叠加房市松绑，短期利好新台币计价资产与地产股情绪；但美联储加息后台美利差进一步扩大，新台币面临贬值压力，外资在台股的汇兑考量会加重。对AI供应链而言，央行确认出口与民间投资是成长主引擎，等于为下半年半导体和服务器出口的高景气背书。通胀预测上修到2.03%意味着，如果明年油价不如预期回落，央行“还有时间观察”的窗口会收窄，市场将重新为12月会议的升息概率定价。