1年期同业存单收益率盘中跌破1.40%，央行“换锚”预期压低短端利率

财联社10月21日报道，中国人民银行行长潘功胜表示，央行将研究在合适时机把公开市场主要操作期限改为隔夜。这番表态带动债券短端走强：10月20日，1年期国股大行同业存单收益率盘中最低约1.395%，收盘约1.3975%，单日下行约4个基点。同日9个月、6个月、3个月期存单分别收于1.3975%、1.39%和1.38%，1年期与3个月期利差收窄2个基点至1.75个基点。10月21日长端出现获利了结，1年期存单收益率回升约1.25个基点至1.41%左右，1个月期则继续下行约1个基点至1.33%。表态发出后三个交易日内，1年期AAA存单累计下行超过4个基点；10月10日以来，其主流成交区间在1.44%至1.455%之间。资金面方面，DR001自10月10日以来在1.26%至1.29%的窄幅区间运行，隔夜逆回购操作利率为1.25%。10年期国债收益率为1.65%，9月末为1.68%。

同业存单是银行短期负债定价的主要参照。主操作期限一旦从7天改为隔夜，短端利率的定价锚会跟着下移，1年期存单跌破1.40%说明市场已经在提前交易这一预期。

短端利率下移会降低银行同业负债成本，货币基金、短债产品的收益率可能随之走低；曲线前端变平，说明市场对后续政策落地的时点和幅度仍有分歧。