借贷成本走高，美欧至少7家企业本月推迟逾50亿美元债券与贷款发行

据鉅亨網10月21日引述彭博报道，本月美国和欧洲至少有7家企业推迟或撤回了合计超过50亿美元的债券和贷款发行，是今年规模最大的一波推迟潮。其中，欧洲电信网络工程承包商Circet推迟约30亿欧元（约33.7亿美元）的债务再融资；视听设备商AVI-SPL上周放弃6.9亿美元杠杆贷款计划；Radiology Partners撤回4.85亿美元杠杆贷款，改为发行非投资级债券；房地美按预期价格吸引不到足够需求，暂停逾4.4亿美元公寓抵押相关债券；Mesirow Financial推迟一笔1.75亿美元、以曼哈顿办公楼抵押贷款为支撑的债券；摩根士丹利承销的3.01亿美元堪萨斯城数据中心商业地产债券也遇冷。数据方面，美国非投资级债券发行额从9月的510亿美元降至本月迄今约70亿美元；B级债券收益率周二升至8.39%，为18个月高点，CCC级升至15.7%，为四年高点。报道把原因归结为三点：油价推升通胀，美联储自2023年以来首次加息，市场怀疑AI基础设施投资的回报撑不起高额负债。不过，沃尔玛和金佰利周一仍发行了约80亿美元投资级债券。

一级市场发行受阻，说明借贷成本上升已不只是二级市场的收益率波动，而是传导到了企业实际融资。低评级、高杠杆的借款人和商业地产、数据中心类资产最先受压，投资级发行人仍能顺利发债，资金正在按信用质量分层。

依赖杠杆贷款和高收益债滚动再融资的企业，融资窗口收窄、成本抬升；利率若继续走高，高负债借款人的偿债压力还会加大。承销银行可能碰上更多遇冷交易，AI相关基础设施的债务融资定价也会更严。