韩国洽谈入股西屋电气约7%，较15%目标大幅缩水且拿不到董事席位

韩国经济日报英文版（KED Global）9月21日援引首尔知情人士报道，韩国政府正与特朗普政府谈判，拟取得美国核电设备商西屋电气（Westinghouse Electric）略高于7%的股权。这一比例远低于韩方最初设定的15%目标，韩方也因此拿不到董事会席位。这笔股权交易是韩美核电合作框架中的一环。KED Global 8月24日曾报道，韩方当时正在评估美方提出的“共同收购西屋股权”方案，目的是借西屋的堆型设计加上韩国的建设与运营能力打入美国核电市场；出资来源可能不是韩国电力公社（KEPCO）单独掏钱，而是韩美贸易谈判后设立的2000亿美元双边战略投资基金。KED Global 9月7日报道进一步指出，韩方考虑在美国建设8座大型反应堆，同样纳入这一2000亿美元框架，并受关税协议约定的每年200亿美元现金投资上限约束。西屋目前由Brookfield与Cameco持有，Cameco向美国证监会提交的重大变更报告写明其持股49%。2025年10月28日，西屋与美国政府签署具约束力的条款清单：美国政府为不少于800亿美元的新建西屋反应堆安排融资并协助审批，换取西屋现金分配超过175亿美元部分的20%参与权益——这是一项与现金分配挂钩的经济权益，不是股权。韩国即便拿到7%的股份，也只是没有董事席位的少数股东；美国政府的安排则另属经济参与权益。同一篇9月21日报道还提到，韩方对阿拉斯加LNG项目只承诺“评估”，并顶住了美方要求加快预付资金的压力。

股权比例从15%缩到7%，意味着韩方不会按原设想取得董事席位，在西屋经营决策中的正式影响力低于预期。韩方推动入股西屋，是希望借西屋的堆型设计和市场基础，把韩国建设与运营能力带入美国核电项目。西屋现由Brookfield与Cameco持有，美国政府另有与特定现金分配门槛挂钩的经济参与权益；这些安排的性质不同，后续须分别观察。

对韩国核电产业链而言，2000亿美元对美投资框架和8座反应堆的建设设想仍在，但韩方若只有约7%股权且无董事席位，对西屋经营决策的影响有限。AP1000与韩国APR1400堆型如何分工、第三国项目如何协调，仍要看西屋与KEPCO、KHNP既有和解框架及后续协议。对Brookfield与Cameco而言，交易若按报道推进，韩国将作为少数股东加入。