新世界发展分拆上海K11发行C-REIT获上交所受理，拟募资38.18亿元

新世界发展（00017.HK）9月21日早间在港交所披露易发布公告，拟将全资持有的上海香港新世界大厦分拆出来，以公募商业不动产REIT的形式在上海证券交易所单独上市，并称该基金的上市申请已取得上交所出具的受理通知书。底层资产包括上海K11 Art Mall购物艺术中心和上海K11 ATELIER新世界大厦两部分，位于黄浦区淮海中路，总楼面面积约13.04万平方米。据香港01报道，这只名为NWD C-REIT的基金预期发行规模约38.18亿元人民币，新世界发展将认购至少20%的份额，其余由战略投资者、机构和公众投资者认购，集团预计所得款项净额约32.4亿元。分拆完成后，新世界仍将担任底层资产的营运管理人，物业继续以K11品牌运营，控股股东周大福企业亦已就本次交易作出不可撤销的支持承诺。执行董事兼行政总裁黄少媚称其为首个港资发起的内地商业不动产REIT，是集团推进资产管理和资本运作的里程碑。《南华早报》报道，这笔交易发行规模约合5.7亿美元，有分析人士认为，新世界此举是在腾出资金，投向回报更高的项目。需要说明的是，公告披露的只是上交所受理，距离基金正式获准发行和挂牌还有审核环节；港交所公告标题也将其列为可能须予披露及主要交易，后续仍需按上市规则走程序。

这是港资地产商第一次把内地持有型商业资产装进公募REIT并在上交所申报，此前只对内地企业开放的C-REIT退出通道，由此向港资打开。对新世界而言，它把物业装进基金后仍持有至少20%份额、继续以K11品牌运营并担任营运管理人，同时回笼约32.4亿元现金。在债务压力下，这是少见的既能变现又能保留运营角色的资本动作。

若最终成功发行，新世界发展可回笼约32.4亿元人民币净额，同时保留至少20%份额和营运管理人角色，资产端从重资产持有转为轻资产管理。对市场而言，港资商业物业进入C-REIT序列会扩大内地公募REIT的资产来源，也为其他持有内地优质商场写字楼的港资发展商提供了可以复制的路径。