30年期美债收益率升至5.446%，创2004年6月以来最高

9月24日，美债长端继续承压。财联社当晚报道，30年期美国国债收益率升至5.446%，为2004年6月以来最高；10年期收益率升至5.15%，接近2007年7月以来的最高水平。同一交易时段，布伦特原油期货上涨2%，至每桶105美元，纳斯达克100指数期货下跌1%。CME数据显示，市场对美联储10月加息的预期概率升至70%以上。BMO美国利率策略师Vail Hartman认为，美国商业活动数据远强于预期，短期内政策利率和美债收益率都还有相当大的上行空间。本栏9月21日报道的是欧债承压、10年期美债触及5%；这次的新变化是30年期收益率创下二十多年来新高，抛售已从10年期扩散到更长期限。钜亨网9月25日的分析指出，10年期本月站上5%后，市场已开始讨论6%的可能性，但更担心的是短时间内快速、无序的上涨。文中引用高盛研究的标准：1个月上行50个基点，或2周上行30个基点，就值得警惕。

30年期收益率是美国房贷、企业长期融资和养老金负债定价的锚。这一期限创下20多年来新高，说明市场要求的期限溢价和通胀补偿都在上升，不只是对短期利率预期的调整。

长端利率上行会推高长期融资成本，压低成长股估值，也给持有长久期债券的机构带来账面损失。油价走高叠加加息预期升温，股债同时承压的风险在加大。