美联储加息25个基点至3.75%-4%，12票全票通过，点阵图指向年内再加一次

美联储联邦公开市场委员会（FOMC）9月16日宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%-4.00%，决议以12票赞成、0票反对通过。这是2023年以来美联储首次加息。声明称通胀仍处于高位，本次行动有助于通胀更及时地回到2%目标；同时称经济活动稳步扩张，就业增长与劳动力供给同步，失业率变化不大，生产率增长强劲、资本投资旺盛。委员会继续维持银行体系的充裕准备金政策。同日发布的经济预测摘要（SEP）显示，18位与会者对2026年底联邦基金利率的中位预测为4.1%，其中12人落在4.125%、4人在4.375%、2人在3.875%，意味着年内还有一次25个基点的加息；2027年中位数同为4.1%，2028年降至3.9%。与6月预测相比，2026年PCE通胀中位数从3.6%上调至3.7%，核心PCE从3.3%上调至3.4%，失业率预测从4.3%下调至4.1%，实际GDP增速从2.2%上调至2.3%。决议公布前，Semafor报道称，尽管特朗普总统持续施压要求降低借贷成本，美联储主席沃什（Kevin Warsh）仍预计加息25个基点，交易员押注未来一年至少再加四次；《南华早报》报道称，市场对本次加息的定价概率为92%，投资者的关注焦点已转向这是“一次性”动作，还是新一轮紧缩周期的开端。

这是美联储自2023年以来首次重新转向加息。12票全票通过，说明委员会内部对“通胀仍高、需要收紧”没有分歧，也说明沃什领导下的美联储在白宫公开要求降息的情况下仍按自身判断行事。点阵图给出的路径是年内再加一次、2027年维持在4.1%附近，此前市场“只加一次”的乐观假设由此被推向更长的紧缩周期。

对美元资产而言，联邦基金利率上限重回4%，路径又指向4.00%-4.25%，短端美债收益率和美元的支撑得到确认；对股市而言，《南华早报》报道中投资者担心的“多次加息压制高估值”正变得更有可能。对新兴市场和亚洲央行来说，本周英国央行和日本央行同样开会，美联储率先加息抬高了全球利率的锚，跨境资本流动和汇率压力需要重新评估。SEP同时上调GDP、下调失业率，说明美联储认为经济承受得起更高利率，短期内不会因增长顾虑而转向。