美股反弹，长债收益率仍在高位
油价喘息未解利率压力

美股三大指数9月11日同步反弹近1%，终结四连跌，道指收52,573.29点。

9月10日油价破百触发全球长债抛售，美30年期与英10年期收益率创2007年以来新高

日元9月12日升至约153.5，市场押注日银9月17-18日会议加息至1.25%

港股9月11日三大指数同步收低，恒生指数跌0.60%（148点）报24,805.63点，连续第五个交易日下跌；恒生科技指数跌0.23%报4,320.57点，国企指数跌0.34%报8,246.33点。全日成交2,284亿港元，为近一周最高。按周计，恒指跌3.30%，科指跌5.45%，国企指数跌3.61%。当日跌幅最集中的是有色金属板块：白宫仍未决定是否对精炼铜征收关税，LME期铜单日跌534美元至14,234美元/吨，港股铜矿股随之重挫，江西铜业跌9.19%，五矿资源跌8.20%，洛阳钼业跌7.73%，紫金矿业跌6.75%。AI板块同样承压，DeepSeek宣布大幅下调模型调用价格，缓存命中价格降幅达60%，引发产业链盈利预期重估，MiniMax跌7.53%、周内累跌25.29%，群核科技跌8.82%。科网龙头午后回暖，小米升1.70%，腾讯、京东各升0.66%；光通讯股因美国FCC规则利好逆市走强，中际旭创升4.37%，长飞光纤光缆升3.44%。

宁德时代（300750.SZ）9月11日以集中竞价方式首次回购A股60.43万股，占总股本0.0131%，成交价介于330.15元至331.61元之间，成交总金额约2亿元。这是公司7月24日公布、8月12日经股东会通过的回购方案的首笔执行：回购资金总额不低于200亿元且不超过400亿元，价格上限573元/股，期限为股东会审议通过后12个月，资金来自自有或自筹资金。与公司此前多轮用于股权激励的回购不同，这一轮所得股份将全部注销并减少注册资本。400亿元上限刷新了格力电器2021年150亿元保持的A股单次回购纪录；按上限测算约回购6980万股，约占总股本1.51%。公司9月3日曾披露截至8月31日尚未实施回购，本周才真正进场。管理层在7月的业绩说明会上把回购归因于股价被明显低估，并称回购不会常态化。首日成交价约为价格上限的58%，为后续12个月留出了较大的执行空间。

蚂蚁国际（Ant International）9月11日（周五）在GitHub开源了Agentic Mobile Protocol（AMP），目标是让AI代理以“可信参与者”的身份进入现有移动支付体系，自主完成购物付款。据《南华早报》报道，AMP建立在蚂蚁国际现有的Alipay+跨境网络之上，该网络连接10个亚洲主要数字钱包，覆盖约15亿消费者账户。报道点名的钱包包括内地的支付宝、香港的AlipayHK、新加坡的Starryblu，以及韩国的KakaoPay和Toss。蚂蚁国际首席创新官表示，协议发布后，这些钱包可以借此加快各自的AI战略。目前来源并未说明各钱包何时真正向用户开放代理付款。 与开源同步推进的，是蚂蚁国际与Visa、Mastercard联合推动的Know-Your-Agent（KYA）框架。据鉅亨網报道，这一合作于9月10日公布，要解决的是AI代理在不同支付体系之间的身份认证、授权和风险管理问题：支付机构和商户需要确认每个代理背后的真实主体是谁、拿到了哪些权限、过往行为如何，并持续监测其交易活动。Mastercard首席数字官Pablo Fourez称，不同KYA框架之间能够互操作，是代理商业规模化的前提。 鉅亨網还补充了AMP本身的技术脉络：该协议于2026年4月首次推出，宣称可连接全球44亿数字钱包用户，提供代理身份认证、支付授权、风险评级和交易控制等功能，并支持代理与代理之间的自动结算，最低交易金额可低至0.000001美元。这意味着AMP瞄准的不只是“替人下单”，还包括传统支付系统难以承载的高频小额机器间交易。

9月12日晚8点，苹果iPhone 18 Pro与Pro Max在中国大陆开启预购，起售价分别为9999元和10999元，9月18日正式发售。据界面新闻报道，预购开始后，多个热门型号的首批货源在多家电商平台显示售罄。二手交易平台得物上随即出现溢价：iPhone 18 Pro Max 256GB勃艮第酒红色成交均价12799元，比官方定价高1800元，涨幅16.4%；同容量银色版本成交均价13999元，高出3000元，涨幅27.3%。不过截至发稿，部分地区的苹果官网仍可预订该系列，且开售当天即可取货，这意味着电商渠道的售罄更多反映首批配货紧张，而非全渠道无货。香港01同日报道，香港版iPhone 18 Pro与Pro Max起售价分别为10499港元和11499港元，预订同样从9月12日晚8点开始、9月18日发售，新配色为酒红色。对消费者而言，与其在二手平台承担两三千元加价，不如查看本地官网是否还有现货。

国家发展改革委与国家市场监督管理总局9月10日（周四）发布通知，明确重要工业品生产领域治理"低价无序竞争"时的成本核算规则。据《南华早报》（South China Morning Post）9月11日报道，规则要求成本核算以生产过程中实际发生的成本为依据，以行业平均成本作为参照。行业平均成本由行业协会通过普查或抽样方式测算，报国家发展改革委和市场监管总局审查；核算必须依据生产者经审计的会计记录或有据可查的账簿，成本地区差异明显的行业可以分地区测算。发改委在配套问答中表示，现行价格法对此只有原则性规定，有必要把成本核算要求讲清楚；市场主体应当比质量、比创新，而不只是比价格，优质应当优价。这份通知承接两部门2025年9月28日发布的《关于治理价格无序竞争 维护良好市场价格秩序的公告》（2025年第4号）。那份公告已经提出对涉嫌违规者提醒告诫、行业协会可调研评估行业平均成本、对整改不到位者开展成本调查和价格监督检查，并实施信用惩戒，但没有回答"成本怎么算"。同一周，中国政府网9月10日公开了国务院办公厅9月3日印发的《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》（国办发〔2026〕24号）：引导龙头企业带头承诺自交付之日起60日内以现金向中小企业付款；要求应付账款达到一定规模的上市公司披露支付方式和平均账期；中央企业对中小企业全部现金支付；对应付账款规模大且现金充裕的大型企业，建立账款监测和联合约谈机制。